每日机构分析：12月6日

•桥水：宽松货币时代已结束 投资市场将进入新模式

•瑞银：英国央行下周可能加息50个基点

•德商银行：美元可能在未来几周企稳

•澳洲国民银行：澳大利亚第三季度经济增速料为0.8%

•花旗：澳储行的措辞可能暗示不会放缓加息步伐

【机构分析】

•市场正开始猜测美联储何时开始降息，但全球最大对冲基金桥水首席投资分析师Rebecca Patterson认为，美联储可能出乎市场预期地将利率维持于高位一段时间，以观察通胀情况，而不是降息，这将对美股构成负面冲击。她续称，美联储相信美国通胀仍未受控，故要继续加息压抑通胀，这意味着降息时间表将会延迟。Patterson认为，宽松货币时代已结束，未来数年将不会再出现像之前一样低通胀及宏观经济低波动性的环境。

•瑞银经济学家Reinhard Cluse表示，下周欧洲央行货币政策会议的焦点将集中在加息幅度、量化紧缩相关指引以及2023/2024年工作人员预测的变化。瑞银预计，欧洲央行下周将加息50个基点，但有再次加息75个基点的风险。Cluse表示，尽管采取的是"依赖数据和逐次会议决定的方式"，欧洲央行可能会发出进一步加息的信号，预计在2023年上半年，欧洲央行将累计加息75个基点，使终端利率达到2.75%。根据Refinitiv的数据，市场正在消化本月欧洲央行加息50个基点的预期。英国央行方面，瑞银分析师在一份报告中说，预计英国央行将在下周的会议上将加息步伐从11月的75个基点放缓至50个基点，因中期通胀预期和劳动力需求显示出放缓迹象。由于12月就业市场报告和11月CPI数据没有出现重大意外，预计英国央行货币政策委员会多数成员将投票支持小幅加息。此外，货币政策委员会的决定在传导方面存在滞后性，因此加息的大部分影响尚未显现。

•周一公布的强于预期的美国ISM非制造业数据，打压了有关美联储可能调整大举加息周期的预期，美元随后走高。德国商业银行外汇分析师You-Na Park-Heger表示，在过去几周的大幅贬值之后，美元可能在未来几周企稳。

•澳洲国民银行上调了对澳大利亚第三季度GDP增速的预期，认为净出口对经济的拖累作用小于此前预期。经济学家Taylor Nugent预计，第三季度澳大利亚经济将增长0.8%，高于此前预测的0.6%。

•花旗经济学家表示，澳储行重申没有加息的既定路线，这似乎是为了防止市场情绪转向对下一次政策会议加息幅度较小或根本不加息的预期。花旗仍预计，澳储行明年2月开会时，将第四次加息25个基点，使利率达到3.35%的峰值。不过花旗也承认，澳储行有可能加息至3.60%。

编辑：崔凯

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