2023年资本市场“内外功”兼修 投融资改革深探A股成长力

新华财经北京12月27日电（闫鹏）2023年，延续市场化法治化轨道，中国资本市场改革创新持续深化，迎来众多里程碑时刻。

这一年，股票发行注册制改革全面落地，有力推动“科技-产业-金融”良性循环，为我国实体经济高质量发展注入更为强劲的动力。

这一年，从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，统筹一二级市场平衡 ，精准有力打出了一套“组合拳”，形成了活跃市场、提振信心的强大合力。

这一年，坚定不移扩大资本市场对外开放，“引进来”与“走出去”齐头并进，为境内外投资者带来了“看得见、摸得着”的机遇。

股票发行注册制改革全面落地

以设立科创板并试点注册制为突破口，推进一揽子改革，从增量市场到存量市场逐步推开，注册制成功地走出了一条渐进式改革之路。

4月10日，沪深交易所主板注册制首批企业上市仪式举行，迎接主板注册制首批企业的“登台亮相”。这标志着股票发行注册制改革全面落地，这是中国资本市场改革发展进程中的又一个重要里程碑。

“注册制改革带来的变化是全方位的、根本性的，给市场参与各方带来了实实在在的获得感。”中国证监会主席易会满在当日上市仪式上表示，注册制改革是一场触及监管底层逻辑的变革、刀刃向内的变革、牵动资本市场全局的变革，影响深远。

数据显示，截至12月26日，全面注册制改革首批企业上市以来，A股新增IPO233家，首发募集资金2789亿元。其中，55家科创板IPO募集资金1250亿元，90家创业板公司募资927亿元，两大板块占据募集资金总额近八成。分行业板块看，高科技板块IPO融资额乘势而上，信息技术、材料、医疗保健等行业募资额排名居前。

注册制改革的本质是把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束，在提高投融资的便利性同时，“优胜劣汰”常态化退市机制加速形成。今年以来，已有45家A股上市公司被强制退市。其中，13家因“股价低于面值”被实施退市，创下历史新高。

清华大学五道口金融学院副院长、教授田轩认为，全面推行注册制，并非简单的发行制度的调整，而是资本市场生态的整体重塑。推动股票发行注册制走深走实的关键，在于对标“市场化、法治化、国际化”的建设目标，将资本市场发展与我国实际国情相结合，让市场机制充分发挥作用，构筑起更为稳健的市场基础，形成兼具韧性与灵活性的投融资生态以及尊重市场为原则的监管生态。

促进投融资两端动态平衡发展

融资端和投资端是资本市场功能的一体两面，二者相辅相成。7月24日，中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，监管部门从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，协同发力。

大力发展权益类基金是投资端改革重点。今年以来，推动公募基金行业高质量发展、持续优化市场投资生态、加大中长期资金引入力度等一系列改革举措相继落地。

以公募基金费率改革为例，7月8日，证监会发布公募基金费率改革工作安排，具体举措包括推出更多浮动费率产品，降低主动权益类基金费率水平，规范公募基金销售环节收费等。此后，全行业136家基金管理人陆续发布公告，下调旗下存量主动权益类公募基金产品的管理费率和托管费率。

同时，强化分红、支持回购、规范减持等优化举措出台，并完善一二级市场逆周期调节机制，根据市场情况，阶段性收紧IPO节奏，引导上市公司合理确定再融资规模，促进投融资两端的动态平衡。

数据显示，今年上市公司出手“阔绰”，大手笔现金分红、回购频现。截至12月26日，今年逾3400家公司进行分红，分红总额再次超过2万亿元；发布回购预案（含多次回购）的公司数量超过1600家，全年正在进行中的回购资金总额超过1000亿元。

业内认为，为促进资本市场发展，投资端与融资端需有效协调。全面注册制背景下，融资端已经取得较为全面的发展，资本市场对实体经济发展支持力度较大，为市场提供了大量的股债产品，同时也需要为投资者创造财富，成为居民财富管理中心。

“此次定调标志着资本市场改革进入新阶段，改革重点从一级市场转向二级市场，从融资端转向投融资平衡发展。”中信证券董事长张佑君表示，当前资本市场保持平稳运行具有坚实基础，长期向好的趋势不会改变，一系列制度建设将久久为功，从根本上实现“活跃资本市场，提振投资者信心”的目标。

据了解，未来证监会还将大力推进投资端改革，吸引中长期资金入市。推动打通痛点堵点，引导社保、保险、年金等各类资金配置A股。持续丰富资本市场产品工具，提升投资交易便利性，营造“愿意来、留得住”的市场环境。

资本市场坚定不移扩大对外开放

日前，渣打证券（中国）有限公司宣布获得证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》，并计划于2024年上半年正式展业。另外，复兴证券有限公司申请的合格境外投资者资格近日火速获批。

2023年，中国资本市场坚定不移扩大对外开放。境外上市备案管理制度规则、沪深港通交易日历优化等发布实施，“沪伦通”机制境内拓展至深交所、境外拓展至瑞士和德国，渣打证券、摩根士丹利期货等外资机构相继获准设立，外资机构申请QFII/RQFII节奏加快……中国资本市场“引进来”与“走出去”齐头并进。

在中国经济整体恢复好转中，今年外资依然保持流入A股态势。新华财经终端数据显示，截至12月26日收盘，北向资金年度净买入额超300亿元，以宁德时代、比亚迪、韦尔股份、宇通客车等为代表的新能源汽车和消费电子行业个股则获得北向资金青睐加仓。

在渣打集团亚洲金融市场部主管、渣打证券（中国）有限公司董事长陈铭侨看来，尽管面对复杂多变的外部环境，中国资本市场始终坚持深化改革，持续推进机构、市场、产品多个维度的对外开放。外资机构在华展业便利度不断提升，跨境市场互联互通渠道不断拓宽， 为国际金融机构和投资者带来了“看得见、摸得着”的机遇。

近日，证监会党委在传达学习贯彻中央经济工作会议精神时表示，将提升资本市场服务高质量发展的质效。坚持市场化、法治化、国际化方向，有序推进资本市场高水平双向开放，加快构筑与开放程度相匹配的监管能力和风险防控体系。

编辑：丁晶

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