债市日报:3月5日
新华财经北京3月5日电(王菁)债市周二(3月5日)整体延续偏强,超长债因计划发行特别国债的影响有所回调,但不影响其他期限品种继续交易宽松预期,当日现券表现优于期债,短债收益率再下1BP左右;公开市场单日净回笼3740亿元,资金利率多数上行。
机构认为,伴随着信用债行情进一步演绎,一旦触发回调,尤其是诸如具有“利率波动放大器”属性的银行二永债等品种的调整幅度可能更大,因此需要关注可能触发利差回调的潜在因素,在投资组合中保持适度的流动性。
【行情跟踪】
国债期货收盘多数上涨,30年期主力合约跌0.32%,10年期主力合约涨0.1%,5年期主力合约涨0.03%,2年期主力合约涨0.01%。
银行间主要利率债延续偏强,截至发稿,5年期国债活跃券230022收益率下行1BP报2.235%,10年期国债活跃券230026收益率下行1.5BP报2.345%,30年期国债230009收益率上行0.25BP至2.5025%;5年期国开活跃券230208收益率下行1BP报2.295%,10年期国开活跃券230210收益率下行3BPs报2.4675%。
中证转债指数收盘跌0.41%,三羊转债、福蓉转债、湖广转债分别跌6.91%、5.66%、4.14%。
【海外债市】
北美市场方面,截至当地时间周一(3月4日),美债收益率集体上涨,2年期美债收益率涨6.8BPs报4.61%,3年期美债收益率涨5.9BPs报4.388%,5年期美债收益率涨4.6BPs报4.209%,10年期美债收益率涨2.9BPs报4.216%,30年期美债收益率涨2.5BPs报4.355%。
亚洲市场方面,日债收益率周二(3月5日)全线下行,10年期日债收益率报0.703%,下行1BP,3年期和5年期日债收益率分别下行0.5BP和0.6BP,报0.181%和0.361%,30年期日债收益率下行0.3BP至1.763%。
欧元区市场方面,当地时间3月4日,欧债收益率多数收跌,英国10年期国债收益率涨0.4BP报4.113%,法国10年期国债收益率跌4BPs报2.860%,德国10年期国债收益率跌2.2BPs报2.389%,意大利10年期国债收益率跌8BPs报3.797%,西班牙10年期国债收益率跌4.9BPs报3.255%。
【一级市场】
国开行3期金融债中标收益率均低于中债估值。国开行1年、3年、5年期金融债中标收益率分别为1.69%、2.1183%、2.2142%,全场倍数分别为2.61、3.2、3.25,边际倍数分别为2.1、1.87、43.67。
天津市5期地方债中标结果显示,投标倍数均超20倍。具体来看,5年期“24天津04”中标利率2.3400%,全场倍数21.82,边际倍数2.04;5年期“24天津05”中标利率2.3400%,全场倍数24.06,边际倍数2.03;5年期“24天津06”中标利率2.3400%,全场倍数23.48,边际倍数2.47;10年期“24天津07”中标利率2.5100%,全场倍数20.77,边际倍数1.5;10年期“24天津08”中标利率2.5100%,全场倍数20.94,边际倍数1.4。
【资金面】
公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,3月4日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.8%。数据显示,当日3840亿元逆回购到期,因此单日净回笼3740亿元。
资金面方面,Shibor短端品种多数上行,隔夜品种上行0.8BP报1.719%;7天期上行4.4BP报1.855%;14天期上行1.8BP报1.995%;1个月期持平报2.086%。银行间回购定盘利率多数上涨,FR001涨5.0个基点报1.86%;FR007涨4.0个基点报2.04%;FR014持平报2.05%。
【机构观点】
银河期货:超长期特别国债的发行有助于缓解超长期债券供需不匹配的现状,有效满足金融机构,特别是保险机构对长期资产的需求。目前10年、30年国债收益率创2008年以下新低,这即有国债定价逻辑自身的影响,也有长期、超长期债券供需不匹配的因素,活跃长债市场也可以让曲线定价更加准确。
浙商固收:2月债市收益率大幅走低,曲线牛平,中长期30年期国债牛市可能延续,债市“新时代”下“交易为王”逻辑弱化,“配置为王”逻辑加强。长周期债牛背景下市场对于利空的反应逐渐钝化,导致防守的节奏整体后移,如果较早开始持续性防守可能面临票息及资本利得双重损失。
德邦证券:当前TL和T合约的IRR已经明显回落,如果后续债市再度上涨,此时则有可能出现期货强于现券的现象,后续10年国债在政策宽松、经济预期不发生改变的情况下有突破2.3%向下的可能性,但短时间有一定阻力,因此国债期货短时间高位震荡的概率较大,但波动幅度可能会大于现券。
编辑:王柘
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