证监会：上市公司不能借ESG“外衣”过度包装

新华财经北京4月29日电 证监会上市司有关负责人4月29日在2024中关村论坛年会“ESG协同创新助力美丽中国建设”平行论坛上表示，《上市公司可持续发展报告指引》积极借鉴国际有益经验，充分结合国情体现特色，坚持稳步推进，推动实践先行，开启了我国可持续发展领域的新阶段。证监会将不断推进上市公司可持续信息披露制度建设，会同各方一道，为经济社会高质量发展和美丽中国建设，作出更大贡献。

4月12日，国务院印发新“国九条”，提出健全上市公司可持续信息披露制度。为落实党中央国务院决策部署，证监会在多年制度建设和上市公司披露实践基础上，指导沪深北交易所制定《上市公司可持续发展报告指引》，于4月12日正式对外发布。

充分结合国情体现特色

证监会上市司有关负责人介绍，在制定《指引》的过程中，证监会主要遵循四条原则。

一是积极借鉴国际有益经验。《指引》总体借鉴四要素披露框架，即“治理”“战略”“影响、风险和机遇管理”“指标与目标”，并明确具备财务重要性的议题需按照四要素框架进行披露，推动上市公司以更好的内部治理、具体行动带动高质量信息披露。同时，将国际共识度较高的应对气候变化议题，作为《指引》中的优先项，主要披露要求与国际各类规则基本保持一致，实现较好的兼容与联通。

二是充分结合国情体现特色。《指引》议题设置充分考虑现阶段发展重点关切，在环境、社会、公司治理三个方面明确了21个具体议题。例如，环境污染物与温室气体排放高度同根、同源、同过程，我国生态文明建设同时面临着应对治理污染、控制温室气体排放的双重挑战。《指引》设置了污染物排放议题，与国家的减污降碳一体谋划、协同推进的部署相适应。还比如，针对当前市场普遍关注的乡村振兴、及时支付中小企业款项等普惠金融问题，《指引》也都作出了专门规定。

三是坚持稳步推进。“重要指数成分股公司以及境内外同时上市的公司基础好、能力强，已经有86%的公司披露了可持续发展报告或社会责任报告。如果这些公司不能充分披露可持续发展的重大风险，则未来有可能会对资本市场产生影响，因此《指引》对这些公司设置了强制披露要求，以起到引领示范作用。”上述负责人介绍，对于其他上市公司，则鼓励和支持其自愿披露，但同时要求，自愿披露必须遵守《指引》的规定，以规范信息披露秩序，增强可比性。在披露具体内容方面，《指引》充分结合国内上市公司能力建设实际，就披露难度较高的中长期财务影响、温室气体范围三排放量等不作强制披露要求。

四是推动实践先行。《指引》旨在推动公司聚焦具体行动，而不是仅停留在披露层面。《指引》关注公司治理相关内容，督促公司从治理和战略高度关注可持续发展的重要风险和机遇，自上而下全盘谋划、做好应对。科技创新是实现可持续发展的必由之路，《指引》专门设置相关的议题，引导公司发挥科技创新主体地位，以更多的创新创造增强企业核心竞争力、推动可持续发展。

研究推动更多公司披露可持续发展报告

谈及如何更好推动ESG的发展，上述负责人表示，要在凝聚共识中推动发展，在加强规范中推动发展，在健全生态中推动发展。

一是在凝聚共识中推动发展。本次《指引》制定过程中，上市公司、专家学者、投资和中介机构等广泛参与，公开征求意见阶段共反馈80余份400多条意见建议。证监会组织力量逐条研究，认真吸收采纳，最终修改近400处内容，不少意见建议得以采纳，充分体现了群策群力、凝聚共识的要求。尽管如此，由于ESG披露涉及面广，且难度不断提升，各方面的认识也在逐步深化，市场上对于ESG的讨论还有很多。例如，是否必须披露范围三碳排放，仅具有影响重要性的议题是否适用四要素披露框架，价值链影响的边界和核算等。这些后续还需要持续研究，在实践中加强探索，并进一步凝聚共识。证监会也将持续评估《指引》的适应性，结合实际情况进一步完善规则，研究推动更多公司披露可持续发展报告。

二是在加强规范中推动发展。《指引》是上市公司可持续信息披露的“考纲”，不是“课外阅读材料”。既然是“考纲”，那就必然要接受“监考”，防止“作弊”“漂绿”。对于多数上市公司而言，可持续发展报告并不是强制披露的，但不代表可以随意披露。公司不能将公告作为“广告”，把ESG披露作为品牌营销的手段，借由ESG的“外衣”过度包装，提供不准确的信息误导投资者。前期，已有不少因环境信息披露不真实不准确被证监会处罚或采取监管措施的案例，证监会将不断提升监管能力，持续加强监管。

三是在健全生态中推动发展。资本市场是ESG发展的重要平台，证监会将会同相关部门，共同加强对上市公司的培训；同时，推动ESG信息的外部审验和鉴证，持续提升上市公司ESG数据的准确性和披露质量；支持信用评级机构持续建立健全绿色企业、绿色债券评级方法体系；推动加大ESG投资，推出更多指数和基金产品，以更健全的ESG生态体系促进良性循环。

“证监会将不断推进上市公司可持续信息披露制度建设，会同各方一道，为经济社会高质量发展和美丽中国建设，作出更大贡献。”该负责人说。

编辑：胡晨曦

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