人民银行黄金储备“十八连增” 金价高位波动净增持规模逐渐缩小

新华财经北京5月8日电（记者 翟卓）中国人民银行最新发布的数据显示，截至4月末，我国黄金储备报7280万盎司，环比增加6万盎司，已是连续第18个月录得增长，累计增持约达1016万盎司。

“这背后主要是受官方储备结构优化需求推动。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，在美债收益率波动加大的背景下，人民银行持续增持黄金有助于储备资产保值增值；同时，黄金还是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币信用，进而为推进人民币国际化进程创造有利条件。

浙商证券首席经济学家李超也提到，黄金兼具金融和商品的多重属性，有助于调节和优化国际储备组合的整体风险收益特性，增持黄金充分体现了人民银行从市场化角度优化储备资产结构的配置思路。

不过从增持规模来看，近期人民银行购金呈现缩小趋势。今年前4个月，人民银行的净购金规模分别为32万盎司、39万盎司、16万盎司、6万盎司，而在2022年末本轮黄金储备“增持潮”伊始，单月净购金规模一度曾超过100万盎司。

对此，有业内人士表示，人民银行增持黄金的节奏并非一成不变，而是会根据黄金价格以及国际金融市场情况灵活调整，低价多买、高价少买或者不买才是正常、理性的做法。

中银证券全球首席经济学家管涛也表示，从时间上看，本轮“增持潮”中我国于2022年11月开始入市购金，虽晚于全球央行大举购金的高点，却正值本轮国际金价上涨的起点。“中国人民银行凭借多年经营管理庞大外汇储备的经验积累，把握市场机会的能力可见一斑。”

截至4月末，人民银行持有黄金对应1679.57亿美元，在官方储备资产中占比约4.90%，相比超3.2万亿美元的外汇储备规模以及其在官方储备资产中93.29%的占比仍相对较小。

作为世界第二大经济体，与其他国家相比我国的黄金储备规模也相对偏低。据测算，截至2023年末，全球黄金储备（不含国际金融机构持有）与外汇储备之比为19.4%，较2007年底上升了7.7个百分点。

“同期我国该比例为4.6%，较2007年底上升了3.5个百分点，2024年第一季度末进一步升至5.0%。这反映我国黄金储备持有还有提升空间。”管涛说。

另从全球来看，根据世界黄金协会的最新报告，2024年第一季度，全球官方黄金储备增加了290吨，为有记录以来最高的第一季度央行购金需求，同比上涨1%。

在市场波动和风险走高的情况下，全球央行持续大量购入黄金，凸显了黄金在国际储备投资组合中的重要作用。

往后看，李超认为，当前黄金具有较高的配置价值，欧债潜在压力及全球地缘政治风险的不确定性将利多黄金，综合避险等多重因素考虑，继续看好黄金走势。再从中长期看，利率长期下行以及美元长期趋弱的走势仍将利好金价。

编辑：王姝睿

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