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债市日报:9月9日

新华财经|2024年09月09日
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季末月份资金面将面临多重挑战,涉及税期、地方债放量及跨季等因素在内扰动增多,令此前场内便宜的资金供给明显有所减少。货币政策宽松预期较为强烈,不过谨慎心态难消,还是需要继续关注央行及政策动向。

新华财经北京9月9日电(王菁)债市周一(9日)偏强震荡,国债期货主力全线收涨、银行间现券收益率多数回落;央行公开市场净投放金额放缓,资金偏收敛,银行间市场隔夜回购加权利率逼近1.8%关口。

机构认为,8月通胀数据使得政策宽松预期升温,现券超长债走强,其中50年及30年国债收益率一度出现倒挂。季末月份资金面将面临多重挑战,涉及税期、地方债放量及跨季等因素在内扰动增多,令此前场内便宜的资金供给明显有所减少。货币政策宽松预期较为强烈,不过谨慎心态难消,还是需要继续关注央行及政策动向。

【行情跟踪】

国债期货全天上扬、集体收涨,30年期主力合约涨0.31%,10年期主力合约涨0.1%,5年期主力合约涨0.03%,2年期主力合约涨0.01%。

银行间主要利率债收益率多数下行。截至发稿,2年期国债240012收益率下行2BPs报1.415%;7年期国债240006下行1.5BP报1.965%;10年期国债及国开下行0.5BP左右,其中240011券报2.1275%,240210券收益率报2.208%;30年期“24特别国债01”下行1.5BP报2.2875%,同期限国债230023下行1.4BP报2.285%,对比同期限中债到期收益率,为2005年2月底以来新低;50年期200007下行1.75BP报2.2925%,为历史新低。

中证转债指数收盘跌0.52%,9只可转债跌幅超2%,文灿转债、洪城转债、福能转债、金诚转债、艾录转债跌幅居前,分别跌20%、4.35%、3.08%、2.79%、2.45%。涨幅方面,7只可转债涨幅超2%,联创转债、溢利转债、海波转债、尚荣转债、开能转债涨幅居前,分别涨15.75%、9.23%、8.56%、6.49%、3.06%。

交易所地产债多数下跌,“22万科06”跌近2%,“22万科04”、“16龙湖04”跌超1%。

【海外债市

北美市场方面,截至上周五(9月6日),美债收益率全线收跌,2年期美债收益率跌9.7BPs报3.657%,3年期美债收益率跌7.8BPs报3.536%,5年期美债收益率跌5BPs报3.493%,10年期美债收益率跌2.1BPs报3.713%,30年期美债收益率跌0.2BP报4.02%。

亚洲市场方面,日债收益率周一全线回升,10年期收益率上行5BPs至0.901%,3年期和5年期日债收益率分别走高2.9BPs和4BPs,报0.417%和0.535%。

欧元区市场方面,当地时间9月6日,欧债收益率集体收跌,英国10年期国债收益率跌2.6个基点报3.885%,法国10年期国债收益率跌3个基点报2.875%,德国10年期国债收益率跌3.6个基点报2.168%,意大利10年期国债收益率跌1.6个基点报3.621%,西班牙10年期国债收益率跌2.3个基点报2.992%。

【一级市场】

农发行91天、3年、5年期金融债中标收益率分别为1.2473%、1.7285%、1.8486%,全场倍数分别为3.27、3.04、3.65,边际倍数分别为24、1.3、1.84。

【资金面】

公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,9月9日以固定利率、数量招标方式开展了915亿元7天期逆回购操作,操作利率1.70%。数据显示,当日35亿元逆回购到期。

资金面方面,尽管央行公开市场继续维持净投放,不过力度放缓,周一银行间市场隔夜回购加权利率升超8个基点逼近1.8%关口。长期资金方面,国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.97%附近,较上周微升。

【机构观点】

华泰固收:3年以内利率债配置价值有限,反而导致非银等资金“被迫”沿着收益率曲线寻找中长期利率机会。长久期利率债主要受基本面预期和央行买卖行为扰动,当前基本面大趋势未见逆转,融资需求偏弱,降准博弈升温,都相对利好其交易价值。但短期赔率偏低,且央行手中10年期国债筹码不少,后续财政加码是潜在担忧,在调整中把握机会,5-7年品种性价比相对更高,可以在大行卖出扰动中积极寻找机会。

兴证固收:对于配置盘,考虑到保险等机构负债端成本有望下调,可以持续跟踪银行二永债后续的估值变化,关注可能的配置价值;对于交易盘,近期调整下,银行二永债利差有一定程度走阔;建议交易盘可以阶段性博弈3-5年高等级二永债的交易价值,但是需要“见好就收”,控制好仓位和把握好参与节奏。

中金公司:建议对利率债短期标配,逢低加仓超配,9月信用债可能以震荡为主,建议负债端稳定的配置型机构逢高买入,交易性机构缩短久期,在维护流动性的基础上择机选择被抛售的中短期限资产介入;海外资产配置方面,建议用降息交易对冲衰退风险,降息可能更早更深,增配美债。

 

编辑:王柘

 

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