四大证券报精华摘要：12月5日
重大项目刷新“进度条”，基建投资提升可期；年底车市迎放量潮，车企多维促销打响“冲刺赛”；磷矿石“紧平衡”难破，头部企业谋求产业链垂直整合；光伏产业链多环节下调12月份排产计划。
新华财经北京12月5日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
最后一段巨型钢桁梁精准吊装到位，湖北燕矶长江大桥顺利合龙；重庆渝西水资源配置工程西干线全线试通水成功；三亚凤凰国际机场三期改扩建项目T3航站楼顺利通过竣工验收……近段时间，多地重大项目刷新“进度条”。重大项目是扩大有效投资的重要抓手，及早落地有助于支撑基建投资增速回升，巩固经济向好态势。多位专家表示，后续政策对“两重”项目的支持力度有望继续加大。
近期，多家公募机构旗下投顾产品开启了新一轮的调仓。有的组合选择低位加仓，在科技、医药等成长性较强的赛道持续买入；有的组合选择了偏保守的调仓策略，小幅降低权益仓位，增加固收类资产。有业内人士表示，一方面，从估值、风险溢价、新基金发行等指标看，权益资产仍有不错的性价比；另一方面，扩内需、“反内卷”政策持续推出、资金面和产业层面出现积极变化，均对A股后市构成利好。
2025年12月的车市，正被“促销热”包围。12月4日，深蓝汽车一纸购置税兜底政策打响了年末车市的“冲量战”——2025年12月31日前锁单全系车型，若因生产、运输等非客户原因导致2026年开票交付，且在2026年2月14日前提车，消费者可获跨年购置税差额补贴。这一政策直指即将到来的购置税调整，也拉开了车企年终冲刺的大幕。据记者不完全统计，截至12月初，选择“自掏腰包”为年内锁单消费者补贴购置税的车企已近20家，除鸿蒙智行与广汽集团外，还包括奇瑞汽车、极氪、蔚来、理想汽车、广汽丰田等。
上海证券报
四季度以来，市场高位窄幅震荡，后市方向不明。时至年末，如何应对这种“牛皮市”行情？从公募基金最新动向看，绩优基金频发“限购令”，通过限制大额资金流入保障产品平稳运作。与此同时，新发基金也主动控制募集规模。业内人士表示，在不确定性因素增多背景下，基金公司不再单纯追求规模扩张，更加注重投资者的持有体验。
12月5日，“国产GPU第一股”摩尔线程登陆上交所科创板。“这是摩尔线程发展的关键一步，是科创板深化改革的重要一步，也是中国算力产业发展史上的重要一步。”市场人士如是评述。“人类社会走进了计算时代，算力即国力，GPU芯片已经成为算力的基石。”摩尔线程创始人、董事长兼总经理张建中对记者表示，AI的本质，就是利用人类已有的知识打造一个超级智能体，只要智能体在解决问题的能力上没有遇到瓶颈，AI大模型还在进化，AI就依然处于高速发展中，就不是泡沫。登陆资本市场后将如何发展？“摩尔线程全功能GPU芯片将保持每年一代的迭代速度。”张建中在接受记者采访时，详细阐述了公司的核心竞争力与发展潜力。
随着一批商业火箭、商业卫星陆续升空，国内商业航天领域迎来“技术突破”和“规模爆发”的双重拐点。在12月3日至4日举行的2025商业航天论坛上，多家商业航天公司展示了火箭发射、星座测控管理、空间在轨服务等产业链上各环节的最新进展。多名业内人士在接受记者采访时表示，无论是政策、技术还是生态，中国商业航天正迎来前所未有的发展机遇。随着国家重大航天工程向商业力量开放、在轨服务能力加速构建以及地方产业集群初具规模，一个万亿级的市场正蓄势待发。
证券时报
从加速培育新质生产力，支持科技型企业上市融资，到鼓励上市公司运用并购重组等工具做优做强，再到强化上市公司治理体系……近期，地方政府支持资本市场发展的举措不断涌现，绘就了地方版资本市场发展路线图。陕西省近日出台的《关于深化资本市场改革助力陕西高质量发展的若干措施》，提出加强上市后备企业的联合培育、支持科技型企业上市融资、健全上市公司服务支持机制等16条举措。不仅陕西，广东、浙江等地在支持科技型企业上市方面，也拿出了政策支持的“良方”。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，地方政府的一系列部署折射出各地更加注重引导资本有序投向科技创新、新兴产业领域，发挥资本市场在服务实体经济中的作用，通过支持企业融资、并购重组等方式，构建资本市场与实体经济协同发展的良性机制。
受益于化工品持续涨价潮，作为关键原材料的磷矿石价格持续高位运行。据百川盈孚数据，12月2日，国内30%品位磷矿石市场均价为1016元／吨，28%品位磷矿石市场均价为945元／吨，25%品位磷矿石市场均价为758元／吨。近期，芭田股份、兴发集团等上市公司密集披露了其在磷矿资源获取、产能整合方面的最新进展。多位接受记者采访的业内人士表示，目前磷矿石产能整体呈现扩张状态，上市公司布局磷矿资源的步伐明显加快。值得关注的是，这一轮资源布局热潮的背后，是业内对磷矿石价格短期内将维持“紧平衡”的判断。拥有“矿化一体”完整产业链布局的企业，凭借资源自给与成本控制优势，或成为主要受益者。
进入年末，智能眼镜迎来一波上新潮。12月3日，理想汽车发布首款理想AI眼镜Livis，该款眼镜镜架重量仅为36克，接近一副普通眼镜的重量，且续航为18.8小时。其核心亮点是车控+AI交互联动，主打智能座驾延伸。此前，11月27日，阿里旗下夸克AI眼镜S1正式发布，其接入阿里千问，开售4小时登顶多平台智能眼镜热销榜。近日，中国AR企业XREAL与谷歌共同宣布，将于今年12月推出首款搭载Android XR平台的AI眼镜Project Aura。机构普遍认为，本轮AI眼镜上新潮，将从供需两侧对AI眼镜产业链产生深远影响。
证券日报
四季度是私募基金业绩兑现和捕捉来年投资机会的关键期，调研成为其探寻新机遇的主要方式。数据显示，截至12月4日，四季度以来多达2280家私募机构合计进行了1.3万次调研，其中多家私募调研超百次；从调研公司所属板块来看，电子元件、医疗保健设备、集成电路等领域最受欢迎。多位受访私募人士对记者表示，今年四季度以来，私募机构调研相对积极，一方面是对2026年A股市场信心坚定，另一方面，目前处于调仓换股关键期，通过调研方式摸清行业发展现状、企业实际运行情况，确保配置资产更加合理，从而保证产品收益最大化。
在下游需求驱动以及行业发起“反内卷”倡议等因素的共同作用下，磷酸铁锂行业出现了涨价苗头。近日有消息显示，多家磷酸铁锂龙头企业提出提价诉求，其中两家头部磷酸铁锂厂商计划自2026年起，将全系列铁锂产品加工费统一上调3000元／吨，受到市场关注。卓创资讯富宝锂电分析师苗敏表示，2025年成为磷酸铁锂行业发展的关键转折年，需求端的爆发式增长与供给端的结构性矛盾形成鲜明对比，行业呈现高增长、低盈利的特殊格局。随着行业“反内卷”倡议落地、技术升级加速及供需格局改善，磷酸铁锂行业将逐步告别恶性竞争，进入以技术为核心、以价值为导向的新阶段，价格、供需与产业前景均将呈现积极变化。
在行业自律等因素影响下，硅料、硅片、组件等光伏产业链多个环节12月份排产环比下降。产业链各环节下降的幅度各有不同。据SMM（上海有色网）统计数据，12月份，国内多晶硅排产环比下降0.96%；硅片排产环比下降15.95%；电池片排产环比下降12.61%；组件排产环比下降13.58%。多位业内人士认为，12月份光伏产业链多环节排产继11月份之后继续下降，也与终端需求不足有关。
编辑：王媛媛
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