新一代GPU架构即将发布 摩尔线程再度大涨

新华财经北京12月10日电（胡晨曦） 今日，市场人气热股摩尔线程再度演绎强势拉升行情。

摩尔线程盘中涨幅一度飙升近27%，最高触及797.97元，较首日最高价高出近16个百分点；截至收盘，其股价收涨近17%，报于735元，大幅反超首日录得的688元最高价。

此外，另一国产GPU龙头沐曦股份已经开启申购，再度引发机构与散户“打新”热潮。

摩尔线程股价再创新高 新一代GPU架构即将发布

12月10日，摩尔线程收盘上涨16.98%，报735元／股，总市值约3455亿元，创历史新高。目前，摩尔线程股价已超越源杰科技，位居A股市场第三位，仅次于寒武纪、贵州茅台。根据科创板交易规则，摩尔线程上市后前5个交易日不设涨跌幅限制，且上市首日即可作为融资融券标的。据摩尔线程此前公告，其上市初期流通股数量仅2938.24万股，占总股本的6.25%，可能存在流动性不足风险，投资者需理性研判投资价值。

消息面上，摩尔线程12月9日宣布，摩尔线程MUSA开发者大会定档12月19日-20日，其创始人、董事长兼CEO张建中将首次系统阐述以MUSA为核心的全栈发展战略与未来愿景，并重磅发布新一代GPU架构、推出涵盖产品体系、核心技术及行业解决方案的完整布局，分享多领域落地案例与生态建设进展。

资料显示，摩尔线程成立于2020年，是国内领先的全功能GPU企业，专注于GPU及相关产品的研发、设计与销售，以自研MUSA架构为核心，打造了覆盖AI智算、云计算、个人智算等领域的产品矩阵，其GPU芯片可对标国际主流产品，为多行业数智化转型提供算力支持。

营收方面，公司2022年营收4608.83万元，2023年增至1.24亿元，2024年进一步提升至4.38亿元；2025年上半年营收已达7.02亿元，超过此前三年之和，全年预计营收12.18亿至14.98亿元，同比增幅177.79%至241.65%，同时亏损规模持续收窄。尽管2025年上半年仍录得2.71亿元亏损（预计2027年实现盈利），但机构普遍看好其在国产高端算力领域的稀缺性价值，长期成长潜力获认可。

海通证券表示，作为国内全功能GPU厂商，摩尔线程在资本市场的进展有望推动其研发投入与生态建设加速，MUSA架构与开发者生态的商业化验证将进入市场检验阶段。对应产业链，关注GPU板卡、HBM与封测、整机与适配软件的协同推进。算力供给端竞争焦点向互联优化转移，随着单卡性能提升空间减小，以更低成本实现高带宽互联、更密集封装、更高能效系统是下一步方向。当前国产芯片逐步走入大众视野，阿里云磐久128超节点AI服务器实现多芯片兼容与开放架构，有望在多元化算力供给下提升GPU的部署效率。

国产GPU赛道热度蔓延 沐曦股份再度引发“打新”热潮

随着国产GPU赛道热度持续蔓延，另一国产GPU龙头沐曦股份已经开启申购，再度引发机构与散户“打新”热潮。

12月9日，公司披露科创板上市网下初步配售及网上中签结果，其104.66元／股的发行价位列年内A股新股发行价第二位，上市市值约418.74亿元。公告显示，沐曦股份网上打新竞争异常激烈，517.52万户投资者参与网上有效申购，最终中签率低至0.03348913%，低于此前摩尔线程0.036%的中签率，中签难度进一步提升。

公开信息显示，沐曦股份致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，重点布局教科研、金融、交通、能源、医疗健康、大文娱等行业应用场景，主要产品包括用于智算推理的曦思N系列GPU、用于训推一体和通用计算的曦云C系列GPU，以及正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU。

国投证券称，摩尔线程与沐曦股份相继登陆科创板，形成国产GPU“双子星”格局，这标志着国产替代需求爆发与AI算力产业升级的双重驱动。

国金证券表示，AI时代驱动GPU需求快速扩张，国产化进入加速窗口期。据咨询公司沙利文预测，2024年全球GPU市场规模超万亿元，预计2025-2029年CAGR有望达24.5%；中国市场成长更快，市场规模将从2024年的1425亿元跃升至2029年的13368亿元，2025-2029年CAGR高达53.7%，国产GPU厂商有望深度受益。

编辑：罗浩

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