债市日报：12月19日

新华财经北京12月19日电（王菁）债市周五（12月19日）延续偏强，银行间现券收益率下行1BP左右，超长端收益率一度降超3BPs，国债期货主力合约尾盘集体拉升、全线收涨；公开市场单日净投放357亿元，短端资金利率转为上行。

机构认为，当前债市核心矛盾已从基本面转向政策预期与市场情绪，弱数据未能提振债市，或说明投资者对供给压力的敏感度高于对经济预期的考量，情绪面成为短期主导变量，后市仍可能继续区间震荡。

【行情跟踪】

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.22%报112.66，10年期主力合约涨0.10%报108.15，5年期主力合约涨0.09%报105.97，2年期主力合约涨0.04%报102.49。

银行间主要利率债收益率纷纷下行。截至发稿，10年期国开债“25国开15”收益率下行1.55BP报1.8920%，10年期国债“25附息国债16”收益率下行0.8BP报1.8340%，30年期国债“25超长特别国债06”收益率下行2.35BPs报2.2290%。

中证转债指数收盘上涨0.38%，报485.28点，成交金额712.04亿元。嘉美转债、华体转债、惠城转债、再22转债、松霖转债涨幅居前，分别涨20.00%、13.45%、9.53%、9.04%、5.06%。博瑞转债、金钟转债、英特转债、福蓉转债、瑞达转债跌幅居前，分别跌11.86%、6.19%、3.35%、3.27%、2.98%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间12月18日，美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌2.08BPs报3.460%，3年期美债收益率跌2.78BPs报3.497%，5年期美债收益率跌3.84BPs报3.662%，10年期美债收益率跌3.31BPs报4.120%，30年期美债收益率跌2.43BPs报4.802%。

亚洲市场方面，日债收益率全线走高，10年期日债收益率上行1.1BP至1.981%，3年期和20年期日债收益率分别上行0.9BP和1.6BP。

欧元区市场方面，当地时间12月18日，10年期法债收益率跌1.6BP报3.555%，10年期德债收益率跌1.4BP报2.847%，10年期意债收益率跌2.9BPs报3.537%，10年期西债收益率跌1.9BP报3.277%。其他市场方面，10年期英债收益率涨0.6BP报4.479%。

【一级市场】

财政部2期国债中标收益率均低于中债估值。财政部3年、5年期国债加权中标收益率分别为1.3554%、1.5603%，边际中标收益率分别为1.3905%、1.5862%，全场倍数分别为2.84、3.66，边际倍数分别为6.89、2.47。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，12月19日以固定利率、数量招标方式开展了562亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量562亿元，中标量562亿元。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作。数据显示，当日1205亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放357亿元。

资金面方面，Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行0.03BP报1.2733%；7天期上行0.51BP报1.4311%；14天期上行2.58BP报1.6078%；1个月期上行0.44BP报1.5544%。

【机构观点】

华西证券：近期资金面的扰动主要来自税期。12月并非传统缴税大月，过去三年的平均缴税规模约为1.32万亿元，资金压力相对可控。年底央行将通过各类流动性工具搭配组合，提升短中长期流动性管理的科学性和精准性。税期资金面的波动预计不会超过季节性水平。

华泰固收：关于货币政策，整体看还是相机抉择的同时，注重多工具配合，降准降息不是唯一的选择，时机上有相机抉择的意味，并未体现出紧迫性。关于财政政策，整体上看，对明年开门红可以有一定的预期，资金上有今年结转结余资金，经济环比或有一定改善。

编辑：王柘

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