现货白银突破75美元、铂期货再度涨停、现货黄金收复4500美元……贵金属再掀涨潮

新华财经北京12月26日电（吴郑思）随着海外市场陆续从假期中归来，贵金属市场再掀上涨潮！

自昨日（12月25日）夜盘时段起，贵金属价格再度强势走高，并一直延续到12月26日亚洲时段开盘。

截至发稿时，沪银主力合约在25日夜盘突破18000元／千克关口之后，日盘开盘后进一步刷新历史新高至18500元／千克之上，日涨幅扩大至6%。圣诞假期后率先开盘的伦敦现货白银跳空高开，连续突破每盎司73美元、74美元和75美元关口，最高触及75.133美元/盎司。

与此同时，铂钯在上一交易日强势逆转反弹之后，进一步扩大涨幅。其中广期所铂期货多个合约26日早盘再度涨停，钯期货涨超8%。

相比之下，黄金则成为表现“最为平缓”的贵金属。现货黄金高开后跟随银价温和走高，日涨幅仅在1%左右，其间也仅是将历史新高小幅刷新至4530美元／盎司。

目前贵金属市场多头逻辑的主要支撑因素并没有发生明显改变，但不同贵金属品种也开始表现出差异。

据中金公司大类资产团队介绍，近期黄金价格一度冲破4500美元／盎司，再创历史新高，背后是三重因素支撑：首先是美联储重启宽松周期；其次是美元信誉下降；最后是全球地缘风险升级。“目前黄金上涨至4500美元／盎司附近，已经提前达到我们的长期价格预测。基于当前基本面指标数值，其实黄金价格已经明显高于模型计算的短期估值中枢，可能存在一定泡沫。”该团队认为。

往后看，该团队进一步表示，由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，因此黄金牛市可能并未结束。但在黄金价格已经脱离基本面指标与模型拟合后，市场波动或明显增大，具体点位预测难度较高，建议淡化黄金价格点位预测，更关注资产趋势改变时点。

与黄金目前的“平和”形成对比的是，白银、铂、钯等工业属性较强的品种涨势更为犀利。对此，南华期货表示，白银因市场规模更小，且工业需求刚性以及现货市场偏紧，价格对投资需求与投机需求增加极其敏感。接下来，继续关注新一任美联储主席的任命与经济数据对美联储货币政策预期的影响。短期看黄金突破前高后仍处于偏强状态；但白银高波动下价格风险仍大。

另外，在铂方面，国信期货的观点认为，本轮铂价格大涨，源于多重因素的共振。核心在于贯穿2025年的“供不应求”结构性矛盾。在现货供应紧张的背景下，宏观环境为贵金属价格上涨提供了支撑。展望后市，贵金属板块在连续冲高后，短期市场情绪与价格表现出现分化。尤其是12月25日钯价格自高位大幅回落，显示市场情绪已从单向乐观转向高波动、高敏感阶段。交易者需清醒地看到，部分品种价格已明显脱离其基本面。当前，任何宏观预期的边际变化、监管态度的微调或外围市场的波动，都可能触发获利盘集中了结，导致价格出现剧烈震荡与深度回调。

编辑：张瑶

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