每日机构分析：2月11日

•美元指数在非农数据公布前维持震荡

•美国零售疲软强化降息预期 全球市场聚焦非农数据

•CBA：美联储今年可能再降息两次

•受汇市干预风险提振 日元早盘走强

•西太平洋银行：新西兰联储下周议息料按兵不动

•澳储行鹰派转向巩固了澳元高收益货币的地位

•印尼经济前景或因穆迪下调评级展望而承压

【机构分析】

•马来亚银行指出，美元指数已找到支撑位，空头头寸似乎在温和回吐，市场谨慎等待今晚发布的1月非农就业数据。市场关注1月非农新增就业岗位，2025年度就业人数修正预计为减少82.5万，这也是本周美元承压走软的主要原因——市场预期可能出现有史以来最大的年度下调。在本周经历了相对明显的波动后，美元可能在非农数据公布前维持整理格局。

•疲软的零售销售数据增强了美联储今年降息的理由，货币市场目前认为美联储今年降息三次的概率略有增加，其中两次降息已完全定价。美国12月零售销售意外停滞，表明随着去年接近尾声，消费者为经济提供的动力减弱。eToro分析师Bret Kenwell认为，这份零售销售报告“虽不是灾难”，但也并非建设性信号，尤其是考虑到劳动力市场的持续担忧以及多个资产类别的持续波动。就业报告“将是关键”，疲软的数据可能会推动情绪进一步转向避险；但如果数据强劲，可能会缓解其中部分忧虑。

•CBA经济学家兼外汇策略师Carol Kong表示：“预计非农就业人数低于预期的情况将持续，并令美元承压。”美国劳动力市场的进一步走软，加之通胀压力的缓解，可能会“鼓励”美联储在今年再降息两次。

•日元在早盘交易中相对多数G10及亚洲货币走强，主要受日本当局可能出手干预汇市的风险提振。星展银行外汇策略师Philip Wee指出，日本财务大臣片山皋月以及最高外汇事务官员三村淳已重申将密切关注日元过度贬值的情况。他表示：“他们的表态让市场对外汇干预的担忧持续存在。”Wee补充称，在获利回吐推动下，美元兑日元隔夜连续第二个交易日下跌约1%。

•西太平洋银行首席经济学家Kelly Eckhold表示，新西兰联储在下周的政策会议上可能会维持利率不变，但会承认经济前景正在改善。官方现金利率预计将维持在2.25%，新西兰联储可能会将预期的首次加息时间提前至12月。Eckhold补充称，至关重要的是，由于持续的产能过剩、金融环境收紧以及食品和燃料价格通胀下降，新西兰联储的通胀预期将趋向2%，从而削弱了央行迅速恢复加息的必要性。

•LGT私人银行亚洲投资策略与咨询解决方案团队表示，本月早些时候澳储行的鹰派转向巩固了澳元作为高收益货币的地位。该团队称，这一转向提升了澳元的收益吸引力，可能加速澳大利亚国内投资者的套息需求和对冲活动。报告指出，澳大利亚在全球大宗商品供应中的关键角色以及稳健的财政状况，预计将为澳元资产带来溢价。

•新加坡大华银行分析师Kay Hian和Suryaputra Wijaksana认为，印尼短期经济前景或因穆迪将该国信用评级展望从“稳定”下调至“负面”而走弱。分析师指出，印尼卢比受影响最大，可能走弱。印尼卢比波动性上升将抑制外国投资，影响长期外商直接投资和短期投资组合资金流入，尤其是债券市场。评级展望下调还将导致债市风险溢价重新定价。分析师表示：“投资者将要求更高的收益率，以补偿对信用风险增加的预期。”

编辑：马萌伟

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