每日机构分析：2月13日

•摩根士丹利：韩国增长预期上调 利率或按兵不动

•泰铢承压 BMI预测2026年再降息50基点

•马来西亚Q4 GDP或上修至5.9% 全年增速达5%

•俄罗斯央行或暂停降息 评估增税对通胀影响

【机构分析】

•摩根大通策略师建议投资者卖出两年期美国国债，理由是美联储短期内难以大幅降息。本周五即将公布的美国关键通胀报告将成为政策走向的重要风向标：若数据显示通胀压力明显缓解，短期美债需求或迅速回升。

•Fundstrat Global Advisors研究主管Tom Lee指出，若通胀回落至2.5%左右，即便仍受关税影响，也已处于合理区间，足以支持美联储开启降息。当前联邦基金利率目标区间为3.5%-3.75%，政策空间充足。

•摩根士丹利经济学家Kathleen Oh预计，韩国央行将在2月26日会议上将2026年经济增长预期从1.8%上调至2.0%，主要受益于半导体行业超预期复苏。尽管经济回暖，但因通胀压力有限（预计维持在2.1%），韩国央行今年料维持基准利率不变。

•惠誉旗下BMI预测，泰铢兑美元到2026年底将走弱至约32.00。随着泰国加强黄金交易监管，金价与泰铢的正相关性将减弱。为优先支持经济增长，泰国央行或在2026年进一步降息50个基点，使政策利率降至0.75%。

•马来亚投行分析师Suhaimi Ilias与Azril Rosli预计，马来西亚2025年第四季度GDP终值将从初值5.7%上调至5.9%，主要受服务业和采矿业强劲表现推动。若属实，全年经济增速将升至5.0%。

•受近期增税政策扰动通胀前景，俄罗斯央行可能在周五会议上维持16%的基准利率不变。彭博调查显示，仅两位受访经济学家中预期会降息50基点。央行需时间评估财政政策对物价的影响，行长纳比乌琳娜此前已暗示可能暂停宽松周期以确保通胀回归目标轨道。

编辑：马萌伟

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