每日机构分析：2月26日

•花旗：新兴市场有望成为今年最受青睐的交易市场

•澳新银行：黄金前景依然乐观 目前仍有空间新建多头头寸

•新加坡金管局：近半数经济学家预计4月将收紧货币政策

•高盛：日本央行新委员提名或降低近期加息概率

•荷兰国际集团：预计韩国央行2027年重启加息

•调查显示新西兰企业加薪预期升温 通胀压力隐现

【机构分析】

•花旗集团分析师表示，全球前几大资产管理公司（合计管理着超过20万亿美元的资产）正在买入新兴市场的股票、本币债券和信贷产品，押注全球经济增长和美元走软将有利于这些市场。尽管本周全球市场因担忧人工智能可能颠覆经济的诸多领域而震荡，但新兴市场资产依然表现良好。MSCI新兴市场指数周四一度上涨0.7%。相关主题ETF的交易量也大幅飙升。这一转变也反映出发达市场前景更加不明朗。由于政策不确定性和财政担忧令市场情绪承压，美国、日本和德国国债收益率飙升。

•澳新银行在最新报告中强化了对黄金的看涨立场。该行指出：1. 美联储预计将于第二季度（可能6月）重启降息，并于第四季度再次降息，这一路径将为黄金提供支撑。2. 美伊紧张局势再度升级，将重振黄金的避险需求。3. 经济风险持续存在，市场尚未完全消化美国关税上调的影响；而对AI驱动股市上涨的担忧，正加剧金融风险。4. 在不确定性背景下，黄金仍是抵御市场风险的极具吸引力的对冲工具。5. 经历最新一轮获利了结后，投资者持仓已不再拥挤，为建立新的多头头寸留下了充足空间。

•新加坡金融管理局公布的一项预测调查显示，经济学家上调了对2026年新加坡经济增长的预期，近半数受访者预计金管局将在4月的政策评估中收紧货币政策。47.4%的受访经济学家预计金管局将通过提高名义有效汇率（NEER）区间的斜率来收紧政策，该比例远高于三个月前的5.6%；其余受访者预计政策将维持不变。

•高盛研究团队经济学家Akira Otani指出，日本政府提名浅田统一郎和佐藤绫野出任央行政策委员，在一定程度上降低了4月或6月提前加息的可能性。尽管两位候选人未对当前经济政策公开发表评论，但他们在过去几年都主张积极的财政扩张和宽松的货币政策。根据过去的言论，这些提名人选可能对进一步加息持相对谨慎态度。高盛维持其对日本央行下一次加息将在7月的基准预测。

•荷兰国际集团高级经济学家Min Joo Kang预计，韩国央行将在2027年恢复加息。若韩国经济增长和通胀加速超出预期，紧缩周期可能提前启动，最早可能在2026年第四季度。荷兰国际集团预测韩国2026年GDP将增长2.2%，高于韩国央行最新预测的2.0%。

•商业调查显示，新西兰企业正面临成本上升，更多企业预期将通过加薪来留住或招聘员工，这增添了潜在通胀压力的迹象。澳新银行新西兰分行周四发布的2月商业展望报告显示，79%的受访企业预计未来三个月成本将上升（为2023年以来最高水平），而53%的企业预计将提价。84%的企业预计未来一年将支付更高工资。尽管新西兰央行行长布雷曼上周表示有信心控制价格压力，但经济学家和投资者担心，若今年不进行加息，通胀难以显著放缓。

编辑：马萌伟

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