商品日报（2月26日）：高硫燃油走高 集运欧线继续承压运行

新华财经北京2月26日电（郭洲洋、吴郑思）国内商品期货市场2月26日跌多涨少，其中碳酸锂、沪锡主力合约涨超3%；锰硅、铂主力合约涨超2%；高硫燃油主力合约涨超1%。下跌品种方面，集运欧线主力合约跌超5%；BR橡胶主力合约跌超3%；多晶硅、焦煤、甲醇、钯、PVC主力合约跌超2%；塑料、短纤、PTA、乙二醇、纯苯、纯碱、棕榈油、瓶片、工业硅、对二甲苯、SC原油、氧化铝主力合约跌超1%。

截至26日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1709.96点，较前一交易日下跌2.79点，跌幅0.16%；中证商品期货指数收报2357.00点，较前一交易日下跌4.08点，跌幅0.17%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

高硫燃油大幅走高 锰硅减仓大涨近3%

尽管原油市场在美伊谈判前景不明的背景下陷入徘徊，但高硫燃油却在基本面支持下大幅走高。2月26日，燃料油主力合约早盘跳空高开后一度冲高至3000元／吨上方，其后有所回落，但终盘仍以超过1%的涨幅位居当日商品市场涨幅榜前列。在分析机构看来，尽管燃料油与原油同受地缘风险溢价的支撑，但相比原油，国际市场高硫燃油出口受限，则进一步带来供应端利多。据光大期货介绍，自1月起伊朗高硫燃油出口受限，使得亚洲地区高硫燃油供应缺口有所放大，而俄乌冲突延宕，也影响俄罗斯高硫燃油向亚洲市场的供应，从而使得高硫燃油近期表现强于原油。

自1月7日以来持续震荡阴跌的锰硅，2月26日在海外矿端供应扰动的消息面推动下大幅拉涨，盘中一度涨超3%，刷新逾一个月新高，终盘收涨2.85%。此外，市场分析认为，尽管最新一周国内硅锰产量和开工率均环比小幅增加，但受到锰矿价格坚挺带来的成本端支撑，硅锰短期呈现企稳震荡。据Mysteel统计，2月13日至19日当周，国内硅锰产量小幅增加，开工率从此前一周的35.57%升至35.84%，但整体生产与节前差异不大。不过，该机构进一步表示，当前锰矿价格维持偏强运行，内蒙古及南方地区电价存在上涨预期，焦炭价格维持高位，预计节后硅锰综合成本将易涨难跌，为现货价格提供了较强的底部支撑。在此背景下，26日双硅均出现减仓反弹，其中锰硅主力合约日减仓近2000手，硅铁则日减仓2074手。不过，Mysteel也提示，当前硅锰供应端压力犹存，或压制短期价格上冲动力。

集运欧线继续承压运行 焦煤大幅回落

2月26日，集运欧线主力合约继续承压回落，再度领跌国内商品市场，跌幅5.19%。市场转向弱现实交易，偏悲观情绪主导盘面走弱。现货市场方面，从目前报价情况看，此前部分航司对3月初运价的拟涨目标基本落空，现货继续承压，近月盘面存在明显下行压力。展望后市，据银河期货分析，需求端，货量逐渐步入筑顶后回落区间；供给端，3月下半月运力压力较大。从传统的季节性看，2-4月份运价处于淡季，国家大部分商品4月1日起取消出口退税政策出台后，目前看抢运力度不及预期，但需要关注美国关税政策变动对发运的影响。地缘端，地缘局势反复，预计上半年欧线出现大批量复航仍较为困难，伊朗局势风险尚未解除，关注美伊谈判情况。

焦煤昨日在利多因素支撑下反弹，但需求端恢复不及预期，且钢厂减产带来的产业链利多对原料端反而形成需求抑制，盘面再度回落，主力合约收跌2.46%。国投期货表示，炼焦煤矿产量小幅抬升，现货竞拍成交跟盘面涨跌成反比，在盘面价格较为震荡的影响下，成交价格小幅下跌为主，终端库存大幅增加。整体来看，碳元素供应充裕，下游铁水维持淡季水平，钢材利润水平一般，对于原材料压价情绪仍浓。但需要注意的是，市场对下个月会议政策有较强预期，焦煤盘面可能会受到支撑。

编辑：张瑶

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