四大证券报精华摘要：3月4日
逾千家A股公司发布2025年业绩快报，近七成营收增长；今年以来南向资金持续净流入，机构看好港股三大配置主线；贵金属市场波动加大，多家银行提示投资风险。
新华财经北京3月4日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
今年以来，南向资金持续流入港股市场，成为核心增量资金来源。截至3月3日，在今年以来南向资金交易的36个交易日中，实现净流入的交易日有27个，占比超七成，累计净流入1818.40亿港元。资金持仓聚焦金融、信息技术、可选消费等领域。分析人士认为，随着全球资金回流港股，叠加海外流动性宽松政策与内地政策助力，看好港股科技龙头的估值修复行情，建议关注贵金属、消费、科技三大配置主线。
券商并购主题再度升温。近日，东吴证券公告拟通过发行股份的方式收购东海证券控制权，行业又添一例区域性券商整合案例。业内人士表示，在监管政策持续鼓励合并、行业集中度提升的背景下，券商板块正迎来业绩增长、低估值、并购催化三重共振，估值修复窗口正在开启。
近期，多家药企陆续发布2025年年度业绩快报，部分企业业绩表现亮眼，行业盈利改善迹象初显。数据显示，截至3月3日记者发稿时，144家发布业绩快报的药企中，62家归母净利润同比实现正增长，占比达43.06%，多家企业成功扭亏为盈。国金证券认为，当前创新药企业扭亏节点已至，看好创新药板块后续投资机会。具体来看，一是聚焦核心赛道，持续关注小核酸、双抗、ADC等领域相关标的。
上海证券报
截至3月3日午间，A股已有1032家上市公司发布2025年度业绩快报。其中，714家公司实现营业收入同比增长，占比近七成；52家公司净利润同比增幅超100%；65家扭亏为盈。从行业结构来看，半导体、创新药、高端装备制造等战略性新兴产业表现亮眼。人工智能（AI）产业快速发展、海外市场持续拓展，成为这些行业业绩增长的两大核心驱动力。
•北交所公司2025年业绩分化中显韧性 化工新材料板块“双增长”领跑
截至目前，北交所295家公司全部披露了2025年度业绩快报。数据显示，面对复杂多变的外部环境，北交所公司在营收端展现出较强韧性，但利润端整体承压，结构性分化特征显著。其中，化工新材料行业实现营收与归母净利润的双增长。
在国际地缘局势反复、全球避险情绪快速升温的背景下，贵金属价格波动加大、风险显著抬升，多家银行提示投资风险。3月2日，工商银行、邮储银行、光大银行等发布风险提示称，全面强化贵金属业务的风险管控，提醒投资者理性投资、控制持仓规模，防范贵金属价格波动带来的资金风险。
证券时报
近期高盛、摩根士丹利、摩根大通等国际投行纷纷提出“HALO交易”（Heavy Assets, Low Obsolescence），即重资产、低淘汰交易策略，周期板块正是这一策略的核心方向。从海外市场来看，“HALO交易”主要覆盖六大核心赛道：工业（工程机械、农机制造）、材料（有色、化工）、能源（油气、炼油）、公用事业（电力、燃气、水务）、交通运输（铁路、管道、港口、机场）、必选消费（快餐连锁、食品饮料）。据统计，10家及以上机构评级个股中，筛选后有29股（属于石油石化、煤炭、有色、化工等HALO交易相关板块）按照2026年机构一致预测净利润计算的市盈率低于15倍。其中，华能国际前瞻市盈率最低，为8.01倍。此外，华电国际、新集能源、东航物流等个股前瞻市盈率均低于10倍。
受地缘局势影响，国内化工品期货主力合约集体大涨、多品种同步走高，市场联动行情持续升温。叠加进口供应承压预期与产品价格上行传导效应，市场情绪进一步提振，A股化工股应声走强，板块热度攀升。兴业证券研报认为，地缘局势逐步升级背景下，一方面市场或担忧其国内装置开工受到波及使得实际产出受损，另一方面运输端扰动亦可能带来国内的进口货源实际到港缩减及相关预期，相关产品价格或将上行。东兴证券研报指出，基于伊朗丰富的油气资源禀赋，其在部分大宗化工品领域具备产业优势，对全球供应链具有举足轻重的影响。
近日，国际天然气市场行情热度持续发酵。截至3月3日20时30分，国际天然气价格延续大幅上涨态势，欧洲、美洲主要期货合约涨幅显著。3月2日，ICE英国NBP天然气期货价格飙升，收盘涨40.92%。全球液化天然气市场的格局重构与供应波动，也直接传导至A股市场。3月3日，天然气概念股表现亮眼，长江能科、特瑞斯和中寰股份等多股涨停。业绩方面，据统计，截至3月3日，多只天然气概念股已经发布了2025年业绩相关报告。按年报、快报或预告中值统计，超过五成个股归母净利润规模在1000万元以上。
证券日报
数据显示，截至3月3日，全市场4779只（仅统计主代码）主动权益类基金中，有4140只基金年内实现净值增长，占比达86.63%。从年内产品表现来看，领跑市场的主动权益基金，在配置上普遍聚焦周期板块与科技成长赛道，呈现出鲜明的结构性布局特征。受访人士也认为，科技和资源将是今年市场投资的双主线。
马年春节开市以来，A股市场上市公司回购、主要股东增持热度持续攀升。统计显示，以最新公告日期统计，2026年2月24日至3月3日，A股市场共有119家上市公司发布回购进展公告，其中107家回购进度为“已完成”或“实施中”。同期，艾迪药业等9家上市公司对外披露主要股东增持计划。深度科技研究院院长张孝荣表示：“上市公司密集回购与主要股东大手笔增持，向市场传递出管理层与核心股东高度认可公司内在价值、对未来发展前景充满信心的强烈信号。”
3月3日，中国人民银行发布2026年1月份金融市场运行情况。从货币市场运行情况来看，2026年1月份，同业拆借日均成交4937.5亿元，同比增加84.4%；银行间市场债券回购日均成交8.5万亿元，同比增加47.7%。2026年1月末，同业拆借未到期余额0.8万亿元，银行间市场债券回购未到期余额12.0万亿元。从债券市场运行情况来看，2026年1月份，政府债券净融资9763.9亿元，同比增加2831.3亿元；企业债券净融资5032.6亿元，同比增加579.0亿元。2026年1月末，债券市场托管余额197.7万亿元。
编辑：罗浩
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