商品日报（3月4日）：强弱分化格局显现 三品种连续三个交易日涨停

新华财经北京3月4日电（吴郑思、张瑶）今日集运指数（欧线）期货、SC原油和高硫燃料油再度涨停，其他化工品涨势略有放缓，盘中冲高后大幅回落，但甲醇、PP、液化石油气等品种仍守住3%以上的日涨幅。

截至下午收盘时，中证商品期货价格指数收报1767.03点，较前一交易日上涨8.07点，涨幅为0.46%；中证商品期货指数收报2435.66点，较前一交易日上涨11.12点，涨幅为0.46%。

图为中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

集运原油燃料油收获“三连板” 甲醇刷新逾一年新高后回落

在美以伊战事持续影响下，航运、能源等品种本周以来已经连续三个交易日大涨，尤其是集运指数（欧线）、SC原油和高硫燃料油更是连续第三个交易日收盘涨停。

随着伊朗称“完全控制”霍尔木兹海峡，且多艘油轮因袭击受损，大批油轮滞留，市场对原油供应中断的担忧推动隔夜布伦特原油自2024年7月以来首次触及85美元／桶。高盛在最新报告中称，因霍尔木兹海峡中断，导致经合组织成员国原油库存下降，风险仍然“明显偏向上行”，如果霍尔木兹海峡的情况再持续五周，布伦特原油可能达到100美元／桶。

从燃料油市场来看，中东地区是亚太地区低硫燃油的主要供应地之一，当前中东地缘局势持续升温，市场对燃料油供应中断以及运费上涨的预期交织，推动燃料油价格进一步飙升。

针对能源市场高涨的看多热情，交易所及时出手给市场降温。上期所与上期能源于3月3日发布系列通知，调整原油、燃料油、集运欧线等期货合约的涨跌停幅度、保证金比例及交易限额。3月4日又进一步对原油、燃料油近月合约的涨跌停幅度及保证金比例做出调整。

除原油系商品“一飞冲天”以外，甲醇也是地缘局势的主要受益者。由于伊朗是我国重要的甲醇进口来源国，随着地缘局势升级，甲醇期价在三个交易日内最大涨幅超过了500元/吨，在3日夜盘时段一度触及2721元/吨的逾一年新高，在连续两日封板涨停后直逼“三连板”。不过，随着交易所收紧甲醇部分合约的风控，且市场对甲醇价格飙升冲击下游MTO装置利润的担忧升温，甲醇期价盘中快速回落，终盘涨幅收窄至3.03%。

贵金属高位调整 橡胶短线承压

在能化品连续三日大涨的同时，金属板块则连续三个交易日走弱。截至3月4日收盘，沪锡、铂、多晶硅、白银、黄金、碳酸锂、钯等主要金属品种占据跌幅排行前七位。尤其是贵金属板块，隔夜海内外金银价格盘中大幅下探，虽其后略有回升，但仍显著收跌。分析认为，中东局势导致油价飙升和全球多国股市大跌，给短期市场带来了流动性压力，从而引发了贵金属的抛售。同时，油价走高可能推高美国通胀并延缓降息节奏，该预期驱动美元指数近期持续走强，也利空贵金属。不过，机构也提示，如果油价持续高位，对再通胀担忧的升温，或给未来贵金属价格带来新的上涨驱动。

橡胶板块4日整体承压，并未追随能化板块涨势。截至收盘，沪胶和20号胶双双跌超2%，合成橡胶冲高回落，收盘仍守住近2%的涨幅。虽然油价飙升推高合成橡胶成本，且天胶产量淡季下滑的预期尚存，但对地缘局势升级冲击轮胎需求前景的担忧，抵消了供应端和成本端的利多，这令橡胶板块承压回调。

编辑：郭洲洋

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