2026年3月钢铁PMI显示：供需两端同步回暖 钢铁行业恢复向好

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2026年3月份为50.6%，环比上升3.9个百分点，在连续7个月运行在50%以下后回到扩张区间，显示随着春节因素影响逐步消退，钢铁行业恢复向好运行，行业景气度有所回升。分项指数变化显示，钢铁供需两端同步回暖，产成品库存消耗速度进一步加快，原材料和钢材价格均有上升。预计4月份，钢铁行业将保持平稳向好运行态势，市场需求恢复向好，钢厂生产稳中有增，原材料和钢材价格仍有上行空间。

图1 2021年以来钢铁行业PMI变化情况

中物联钢铁物流专委会主任潘富杰认为，3月份钢铁行业摆脱春节假期季节性扰动，行业景气度有所回升，整体运行稳步向好。需求方面，下游工地与制造业企业全面复工复产，钢材需求明显回暖，终端采购有所放量，但出口端仍偏弱运行。供给方面，采暖季环保限产政策逐步退出，叠加下游需求回暖带动，钢厂生产节奏有所加快。钢厂补库需求集中释放，原材料采购活动明显升温，原料价格整体强势上行。受需求拉动与成本端推进的叠加影响，钢材价格震荡上行。随着传统消费旺季继续深化，下游需求有望进一步释放，钢铁行业将延续平稳向好运行态势。

钢铁需求明显回暖，出口订单仍然偏弱。3月份，随着春节假期影响逐步消退，各地气温稳步回升，下游建筑工地、制造业企业复工复产，户外施工作业逐步恢复，基建项目靠前发力、实物工作量持续形成，制造业设备更新政策效能继续释放，国内钢铁行业市场需求端明显回暖。新订单指数为51.2%，环比上升10.9个百分点，指数创下近8个月以来新高。但出口订单仍然偏弱运行，一是钢铁出口许可证新政落地后的阶段性消化效应逐步减弱；二是地缘政治冲突、国际贸易摩擦加剧以及部分区域需求收紧直接影响我国钢铁行业出口订单，我国钢铁出口承压态势再度显现。新出口订单指数为39.6%，环比下降10.1个百分点。终端需求方面，据上海卓钢链了解，3月国内需求在假期后整体复苏，但进程相对较慢。以沪市终端线螺采购为例，3月环比上月回升98%，升幅较大，但除了终端需求正常恢复外，还有一个重要因素是上月基数较低。

图2 2021年以来钢铁新订单指数变化情况

图3 2020年以来沪市终端线螺每周采购量监控数据变化情况

钢厂生产明显回升，产品去库稳中加快。3月份，随着春节影响基本消退，下游终端需求持续回暖，采暖季环保限产政策逐步退出，钢厂生产负荷逐步提升，行业生产活动明显加快。钢铁行业生产指数为53.3%，环比上升6.5个百分点，时隔7个月重回扩张区间。中钢协数据显示，3月上旬重点钢企平均日产粗钢201.1万吨，较上月同期上升3.3%；平均日产生铁182.1万吨，较上月同期上升2.8%；平均日产钢材184.5万吨，较上月同期上升5.2%。到3月中旬时，重点钢企平均日产粗钢202.7万吨，与上月基本持平；平均日产生铁181.4万吨，较上月同期下降1.6%；平均日产钢材198.4万吨，较上月同期上升4.4%，整体来看处于稳步上升态势。随着中下旬市场需求持续释放，钢厂订单较为充足，产量保持稳步上行态势。需要指出的是，当前需求回升力度较好，在生产稳步上升的情况下，产成品去库稳中有所加快，产成品库存指数为43.7%，环比下降1.6个百分点，连续2个月运行在收缩区间。

图4 2021年以来钢铁生产指数变化情况

原料采购显著升温，原料价格明显上行。3月份，由于市场需求较好释放、钢厂生产有所加快，对原材料采购活动有明显提振，采购量指数为60.3%，环比上升18.5个百分点，指数创近8年以来新高，显示3月钢厂原材料补库需求集中释放，采购活动显著升温。在此情况下，原材料价格也结束此前偏弱运行态势，开启上行行情，购进价格指数为68.5%，环比大幅上升23.3个百分点。分品种来看，铁矿石受钢厂集中补库、需求持续走强支撑而上升；废钢受电炉钢厂全面复产、需求激增带动，价格较上月有所上升；焦煤焦炭受供需格局偏紧、下游采购需求旺盛影响，价格提涨落地。综合来看，各品种原材料价格均呈现上行态势。

图5 2021年以来钢铁购进价格指数变化情况

钢材价格震荡上行。3月份，国内钢市需求整体呈现回升态势，带动市场价格偏强震荡。上海螺纹钢价格指数显示，3月2日价格为3105元／吨，为当月最低点，此后价格震荡上行，3月23日为月内最高点3169元／吨，此后价格小幅回落，但整体仍然呈现上涨态势。

图6 2018年以来上海螺纹钢价格指数变化情况

预计4月份，钢铁需求将呈现稳步恢复、持续向好态势。当前市场需求有较好巩固基础，一是随着全国气温全面回升，户外施工条件持续向好，下游建筑工地全面开工，相关钢材采购需求将持续放量。二是机械、汽车、家电及新能源相关领域开工率持续维持高位，前期订单逐步交付，制造业设备更新升级政策效能持续释放，企业生产扩产意愿稳步提升。三是政策端则将为钢铁行业注入更强动力，基建领域作为“十五五”规划开局之年稳增长的核心抓手，前期靠前发行的专项债资金将持续落地到位，“六张网”以及重点领域基础设施、公共服务设施、重点民生工程等全面落实，适度宽松的货币政策持续发力，为项目建设提供充足资金保障，实物工作量加速形成，对钢材需求形成持续有力的核心支撑。综合来看，预计4月份，尽管房地产市场筑底调整对需求拉动有限，但需求修复的基础逐步夯实，在基建投资持续发力、制造业需求稳步托底、政策带动作用加强等多重因素带动下，钢铁需求整体延续复苏态势，整体呈现稳步恢复、持续向好的运行态势。需要注意的是出口方面，受海外市场需求偏弱、国际贸易环境不确定性上升影响，钢铁出口仍面临一定压力。

钢厂生产将稳中有增运行。4月份，随着北方采暖季环保限产政策全面退出，前期复工复产的钢厂生产秩序全面进入常态化，产能释放空间进一步打开。同时，市场需求端恢复向好，将带动钢厂生产意愿显著增强。整体来看，钢厂生产将保持稳中有增运行态势。

原材料和钢材价格或仍有上行空间。4月份，钢厂生产稳中有增运行或将拉动铁矿石、焦炭、废钢等主要原材料需求持续释放，加上地缘局势扰动国际大宗商品市场，原材料价格或将维持上行走势。同时随着钢材市场需求继续释放，市场交投氛围趋于活跃，加上成本端上涨带动，预计钢材价格也将保持上行态势。

编辑：郭洲洋

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