商品日报（4月8日）：美伊同意停火两周 贵金属强劲反弹油价大幅回落

新华财经北京4月8日电（郭洲洋、张瑶）国内商品期货市场4月8日跌多涨少，其中LU跌超15%；燃料油跌超14%；液化气封跌停，跌幅14.00%；SC原油跌超13%；甲醇跌超10%；对二甲苯、丙烯跌超9%；沥青、聚丙烯、乙二醇跌超8%；PTA、塑料、瓶片、纯苯、BR橡胶、集运欧线、苯乙烯跌超7%；短纤跌超5%；烧碱、PVC、棕榈油跌超4%；豆油、菜油跌超3%；锰硅、硅铁跌超2%；豆二、铁矿石、碳酸锂、尿素跌超1%。上涨品种方面，沪银涨超5%；沪锡涨超4%；钯、铂涨超3%；沪金涨超2%；国际铜、沪铜、焦炭涨超1%。

截至8日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1719.22点，较前一交易日下跌24.72点，跌幅1.42%；中证商品期货指数收报2369.18点，较前一交易日下跌34.06点，跌幅1.42%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

美伊同意停火两周 贵金属强劲反弹沪银大涨超5%

美国和伊朗同意有条件停火两周的消息极大地缓解了市场对中东局势进一步升级的担忧，国际油价8日盘中一度暴跌近20%，美元与美债利率同步走弱，国际金银价格快速止跌回升。内盘沪金、沪银期货8日开盘直线拉升，截至收盘，沪银主力合约录得5.63%的涨幅，沪金涨近3%，钯、铂也双双涨超3%。

美国东部时间7日傍晚，美国总统特朗普在社交媒体发文称，与巴基斯坦方面通话后，他同意暂停对伊朗的轰炸和袭击两周，前提是伊朗同意“全面、立即且安全地”开放霍尔木兹海峡。据美国多家媒体报道，根据为期两周的停火协议，美军对伊朗的空袭已经暂停。伊朗最高国家安全委员会秘书处发布消息说，伊朗将在巴基斯坦首都伊斯兰堡与美国展开为期两周的政治谈判。以色列国防军8日宣布已暂停对伊朗的打击，但仍处于高度战备状态。

特朗普再次“TACO”令市场风险偏好快速回升，以黄金为代表的贵金属上方压力减轻，而支撑逻辑又出现积极信号，价格出现强劲反弹。与此同时，虽然此前受中东紧张局势影响，土耳其等国家央行抛售黄金，给黄金市场带来不小压力，但伴随着黄金价格的回落，部分央行购金需求仍在。我国3月份黄金储备增持速度加快，也在一定程度上提振黄金多头情绪。中国人民银行7日公布的数据显示，3月末黄金储备报7438万盎司，环比增加16万盎司，为连续第17个月增持黄金。短期来看，金瑞期货指出，贵金属市场最大利空压力缓解，金银或将打开趋势性上涨空间，后续需要继续观察地缘局势、经济通胀就业数据，以及实际利率的进一步下行空间，以判断金银走势。

其他品种方面，地缘局势缓和也同样提振有色金属板块，沪锡主力合约收盘涨超4%，国际铜和沪铜涨超1%。

地缘紧张局势有望缓和 油价大幅回落化工品普跌

美伊同意停火两周并开启谈判，市场情绪显著缓和，国内外油价同步大跌，化工品也全线回落。但对于谈判期间霍尔木兹海峡通航对原油供应的影响，分析人士认为，两周停火期间该海峡的石油运输能在多大程度上恢复到美以伊战事爆发前的水平，仍存不确定性。此外，市场目前并未对完全停火产生确定性预期。

从长期角度来看，预计石油供应也难以得到充分恢复。一方面在于，考虑到重新启动关闭的油井、全面修复和补充炼油厂库存所需的时间，恢复正常供应可能仍需数月。另一方面，即使战事结束，霍尔木兹海峡可能也无法恢复到以前的状态。潘森宏观经济学家表示，“德黑兰已从这场危机中知道它可以通过控制海峡对美国施加巨大压力，我们认为伊朗没有理由不现在就利用这一点。”而据此前外媒报道，伊朗方面表示，伊朗正在为保障霍尔木兹海峡和波斯湾安全制定计划及相关立法，并重申霍尔木兹海峡不会恢复到以前的状态。

总的来看，国投期货认为，美国与伊朗双方诉求高度对立，短期内达成协议的可能性较低。尽管海湾国家正考虑修建新的输油管道，但目前可运行的替代管道运力，与霍尔木兹海峡正常通航时的运输量之间，仍存在每日千万桶以上的巨大缺口。短期来看，油价双向波动风险较大；长期而言，决定油价走势的核心变量仍在于霍尔木兹海峡能否恢复畅通。

编辑：吴郑思

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