四大证券报精华摘要：4月14日
券商赚钱能力大幅提升，2025年度分红总额已超630亿元；一季度社融规模增量超14万亿元，金融支持重点领域力度加大；福利缩水，利率下调，民营银行压降负债成本进行时。
新华财经北京4月14日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
近期A股结构性行情持续演绎，德明利、东山精密、华新科技等一批一季度业绩预喜的股票受到资金关注，表现抢眼。“上周A股迎来修复行情，其背后是市场风险偏好、流动性和基本面三方面因素共同改善的结果。”中信建投证券策略分析师夏凡捷表示，虽然后市上涨速度或将放缓，但市场在短期内预计仍呈现震荡上行格局，中期则需注意高油价持续带来的外部风险。4月市场将重新回归基本面，建议关注一季报，把握景气行业的投资机会。对于市场配置，夏凡捷表示，行业配置围绕一季报高景气、基本面边际改善、“政策受益+配置低位+旺季景气”三方向布局。重点关注资源品（黄金、能源金属、铝、小金属）、AI（光通信、玻璃纤维、燃气轮机）、锂电（电池、锂电材料）等板块。
在已披露2025年年报的20余家A股上市银行中，有一个耐人寻味的现象：个人金融资产管理规模（零售AUM）普遍实现较快增长，国有大行、股份行及部分城商行均呈现扩张态势。然而，超半数银行的零售业务利润出现下滑，个别股份行甚至陷入亏损。一边是居民资产再配置、银行加码财富管理驱动下的“规模盛宴”，另一边则是息差收窄、风险成本上升带来的“盈利寒流”。银行将AUM量增转化为利润质升的难题仍然待解。
近期，众邦银行、华通银行、华瑞银行等多家民营银行相继发布业务调整公告，或压缩会员权益和成长值等“隐形福利”，或降低存款利率水平。专家分析，民营银行此举主要是为了压降负债综合成本，同时响应监管部门要求、优化客户结构。展望未来，民营银行或将脱离简单的价格战，在垂直深耕、科技赋能、场景绑定的路线上展开错位竞争。
上海证券报
今年3月，在中东地缘冲突持续与能源价格剧烈波动的背景下，全球大类资产经历了同步下跌。在油气价格飙升、权益资产普遍承压的同时，黄金等传统避险资产也遭遇显著回调。外资机构认为，人工智能发展、能源价格以及石油美元体系可能出现的变化，或成为决定未来全球资产配置方向的关键变量。在全球宏观环境仍充满变数的二季度，市场开始从“防守”转向“选择性进攻”，具有确定性的权益类资产成为资金青睐的方向。与此同时，尽管黄金短期出现较大波动，但长期向上的逻辑依然稳固。
展望未来，美联储的政策前景仍将高度依赖油价走势与通胀数据的变化。受访人士认为，地缘局势不确定性仍将支撑油价高位运行，若冲突进一步升级，油价冲击对通胀造成的压力将持续存在，美联储降息窗口将被进一步推后。
临近年报“交卷”倒计时，A股上市公司业绩预告频频上演“变脸秀”。据记者不完全统计，今年以来，已有23家公司对2025年度业绩预告进行更正，仅4月上旬就有超过10家公司发布修正公告。其中，14家公司下调业绩，6家更是出现由预盈转为预亏的“反转”情形，部分公司已触及退市风险警示红线。
证券时报
•券商赚钱能力大幅提升 2025年度分红总额已超630亿元
随着2025年上市券商年报数据陆续披露，证券行业的“赚钱能力”等各项财务指标随之浮出水面。数据显示，去年证券行业资本使用效率显著提升，券商净资产收益率（ROE）较前两年明显改善。其中，东方财富以ROE超14%领跑行业，中信证券、中信建投、广发证券ROE均超过10%。此外，上市券商积极以“真金白银”回馈股东，2025年全年券商板块累计分红总额已超630亿元。
当业界还在为具身智能机器人的应用场景激辩时，小小的玩具已率先乘上人工智能（AI）东风，“飞”入千万家。在线上，AI玩具类目在淘天春节年货节成交额同比激增500倍；在线下，近日举行的第38届深圳玩具展&潮玩展上，AI玩具体验区排起长队，成为展会的“人气王”；放眼未来，业内预测，到2030年全球AI玩具市场的年复合增长率超50%。
•商业养老金试点三年稳步发展 规模逾1600亿元账户超224万户
近日，参与试点的4家养老保险公司已悉数披露商业养老金业务2025年年度报告，数据显示，这项创新业务在试点第三年继续保持稳步发展。截至2025年末，国寿养老、国民养老、太平养老、人保养老的商业养老金有效账户数超224万户，同比增长48%，各家均实现开户数增长。规模方面，这4家试点养老保险公司的商业养老金存量规模超1600亿元，同比增幅约五成。其中，国寿养老商业养老金业务存量规模和有效账户数居市场首位。2025年末，国寿养老商业养老金业务有效账户数为96万户，同比增加26%。该公司累计发行10只商业养老金产品，存量规模合计达760亿元，同比增长55%。混合类（目标日期型、期限保本型）产品8只、固定收益类1只、流动性管理类1只，规模分别为660亿元、99亿元、1亿元。
证券日报
•一季度社融规模增量超14万亿元 金融支持重点领域力度加大
4月13日，中国人民银行发布2026年一季度金融统计数据报告。数据显示，3月末，社会融资规模存量为456.46万亿元，同比增长7.9%；人民币贷款余额280.51万亿元，同比增长5.7%。3月末，广义货币（M2）余额353.86万亿元，同比增长8.5%；狭义货币（M1）余额119.32万亿元，同比增长5.1%。2025年下半年以来，M1增速中枢明显回升，带动M2-M1剪刀差连续10个月保持在5个百分点以内，反映出过去一段时间企业生产经营活跃度提升、个人投资消费需求回暖。
今年以来，全球智能手机行业迎来了低谷期：存储芯片价格连续上涨，手机厂商被迫调整定价策略，宣布部分机型涨价，消费者的换机意愿进一步降温。DCCI互联网研究院院长刘兴亮对《证券日报》记者表示，由AI需求引爆的存储“超级周期”，正在倒逼全球消费电子产业链进行一次深度的结构性调整。
•深市25只上市公募REITs年报悉数出炉 深市REITs2025年分红总额同比增长46%
2025年深市25只REITs延续稳定分红的良好传统，除3只2025年新上市项目暂未进入分红周期外，其余22只产品全年累计完成分红64次，平均每只分红近3次，分红总额达33.19亿元，同比增长46%，以真金白银切实回报广大投资者。其中，华夏华润商业REIT表现突出，2025年内完成4次分红，累计分红金额约3.61亿元，持续与投资者共享项目稳健经营成果。
编辑：罗浩
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