【高端访谈】张雪机车创始人：不会造车 但会切入低空经济

新华财经深圳5月18日电（记者印朋）从3800万元启动资金起步，到WSBK赛场斩获赛季第五冠；从网友撮合与东鹏特饮“牵手”，到A轮融资后估值超10亿元——张雪机车用两年时间走出了一条中国品牌“死磕产品、极致效率”的突围之路。近期，新华财经专访了张雪机车创始人张雪，解码这家年轻企业如何用“反向对赌”“快速试错”改写行业规则。

实力底气源于成熟产业链

在17日进行的2026世界超级摩托车锦标赛（WSBK）捷克站WorldSSP组别第二回合正赛中，中国摩托车制造商“张雪机车”的法国车手瓦伦丁·德比斯赢下一场激烈缠斗，包揽本站两回合冠军的同时，为自己和车队拿下赛季10场比赛以来的第五冠。

　　此战过后，德比斯以147分升至车手积分榜第二位，超越西班牙车手马西亚；“张雪机车”以149分继续位列制造商积分榜第三。

当地时间5月17日，在莫斯特举行的2026世界超级摩托车锦标赛（WSBK）捷克站WorldSSP组别第二回合正赛中，张雪机车车队法国车手瓦伦丁·德比斯（中）夺得冠军。 新华社发

新华财经：很多人都好奇，为什么偏偏是张雪机车代表中国率先突围拿到世界冠军？是中国产业链本来就成熟了水到渠成，还是您作为链主倒逼供应链升级？

张雪：对我来说，国内产业链已经成熟90%了，只要有图纸，我们就能造出不比德日差的产品，剩下10%本来就需要我带着供应链一起往上升级。至于为什么是我，这个问题在于创始人是不是足够努力。我敢说，全球没有一个机车老板的骑车里程比我多，也没有一个同行工作时长比我长。我自己就是核心用户，天天和用户泡在一起，根本不需要专门做调研，只需要提炼总结就行。

从立项、研发、采购、制造到售后销售，全产业链每个环节我都亲手干过，所以和团队沟通效率特别高。我们早就取消了没用的常规管理例会，原来的管理例会80%都在聊质量，我们改成问题出了直接到现场解决，效率比同行高太多，凭努力和效率赢，没什么秘诀。

新华财经：张雪机车为什么选择三缸机作为主力机型？未来会不会切入民用乘用车领域，有没有更长远的产品布局？

张雪：首先明确，我们绝对不会做民用乘用车，我们只会做运动型四轮车也就是UTV、ATV沙滩车；未来等工程师产能跟得上，我们还计划依托轻量化技术优势，做飞行器增程器——现在电动飞行器最大的痛点就是电池太重、续航不够，增程方案刚好匹配我们的优势，只是目前还排不上日程。

至于为什么选三缸，其实是产品和市场共同决定的：动力特性上，三缸刚好介于两缸和四缸之间，中低转速扭力比四缸好，出力延伸性比两缸好，声浪也比两缸更悦耳；更关键的是三缸发动机身更窄，ADV、街车、仿赛所有车型都能适配，四缸太宽，基本只能适配仿赛，适配性差很多，所以选三缸是最优解。

新华财经：有业内人士说，其实250CC以上中大排量机车，中国厂商都能做，为什么多数厂商不敢切入？

张雪：本质就是求稳，绝大多数人都选低风险。做小排量投500万元，每年稳赚500万元，没什么风险；做大排量投两亿元，可能做成“百亿公司”，也可能血本无归，多数人都选前者。风浪越大，鱼越贵，高风险才有高回报，总要有企业敢闯这个关口，中国品牌才能真正突围。

“本土制造链+海外市场”路线

4月16日，“中国能量 驰骋世界”——东鹏特饮X张雪机车WSBK全球冠名合作品牌发布会在重庆举办。发布会上，东鹏特饮与张雪机车正式升级为全球冠名合作。随着张雪机车知名度暴涨，多家头部品牌开出高报价争夺冠名权，张雪却一口回绝：“除非东鹏主动放弃，不然我绝不会换。这是网友促成的缘分，不能辜负大家的期待，更不能丢了做实业的本分。”

4月16日，“中国能量 驰骋世界”——东鹏特饮X张雪机车WSBK全球冠名合作品牌发布会在重庆举办。图为东鹏饮料集团联席总裁蒋薇薇（左），与张雪机车创始人张雪。

新华财经：这次合作从网友线上撮合，一路升级为全球冠名，堪称近年跨界合作的一段佳话，双方是怎么一步步走到一起的？

张雪：其实最初我心里就属意东鹏特饮。我自己跑长途骑摩托，日常就喝，知道这家企业是真在产品上下功夫——连瓶盖都设计成能当烟灰缸的结构，这种用心用户能感受得到。当时我们刚公开招募赞助商，网友就给两边牵线，等于帮我们捅破了窗户纸。夺冠之后确实有不少更大的品牌开出更高报价找过来，但我当时就说，除非东鹏主动放弃，不然我绝不会换。一方面这是网友撮合出来的缘分，不能辜负大家的期待；另一方面，我们两家做实业的底层逻辑太契合了，换别人反而不合适。

新华财经：您怎么看国内中大排量机车行业的未来，现在中国品牌已经走到哪一步了？

张雪：5年前这个市场全是欧日品牌的天下，中国企业只能做低端小排量，近五年我们中国品牌集体冲出来，现在已经拿了全球20%-30%的份额。我判断，未来三年中国品牌就能拿到50%以上份额，五到八年就能到70%以上，用不了十年，中国就是全球最大的中大排量机车制造国和出口国。我们和日韩车企比，差的就是人家几十年踩坑攒出来的“经验库”，但我们不需要花几十年慢慢等，我们靠快速试错，五到八年就能追平。

国内大部分城市禁摩，所以我们很明确走“本土制造链+海外市场”的路线，同时我们也布局了电动化，应对全球的电动化趋势。这里我也呼吁，中大排量机车应该推行驾照分级，要求驾龄满一年才能骑大排量，新手经验不成熟，大排量动力强容易诱惑人超速，分级能大幅降低事故，这是我们做企业的责任。

投资人不能插手决策

日前，张雪在公司的伙伴大会上披露，2025年作为张雪机车首个销售年，全年实现总产值7.5亿元，研发投入达6958万元，总销量2.5万台，年度亏损2278万元，亏损原因主要是高比例研发投入。

今年1月，张雪机车完成A轮融资，投后估值10.9亿元，累计获得投资9000万元。依托新融资，品牌将原本计划在2026年下半年启动的电动团队筹建计划提前，2026年全年研发预算提至1.35亿元。今年，张雪机车计划推出7款新品，全年销售目标定为6万台，预计实现总产值18亿元。

4月17日，客商在广交会张雪机车的展位上参观拍照。 在4月15日开幕的第139届中国进出口商品交易会（广交会）上，张雪机车携多款车型首次亮相广交会，吸引众多采购商的关注。 新华社记者 卢汉欣 摄

新华财经：我们注意到您对资本的安排很特殊，坚持创始人绝对控制权，还给投资方设置了极低的业绩对赌条件，甚至加了反向回购对赌条件。为何这样设计？

张雪：很简单，这个公司是我要做一辈子的事业，我必须掌握绝对控制权。我不主动找投资，你看好我、愿意来，那就接受我的规则。投资人不能插手决策，对赌的业绩要求低到我们如果达不到，公司本身就活不下去了，等于对赌对我几乎没有压力；但我加了反向对赌，如果我们业绩达标，可以按原来的估值加利息低价回购部分股权。毕竟早期融资公司估值低，我要给公司未来留足成长空间，不能让创始人被资本套住。

编辑：刘润榕

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