每日机构分析：5月18日

巴克莱银行：地缘因素推升油价 美元或顺势走强

丹麦银行：通胀强势反扑 市场开始计价美联储加息

德商银行：内外利空交织 印度卢比或维持贬值趋势

【机构分析】

DoubleLine首席执行官冈拉克直言，美联储下次会议无望降息，年内两次降息预期彻底落空。2年期美债收益率显著高于联邦基金利率，叠加通胀居高不下，美国4月CPI同比大涨3.8%创近两年新高，机构模型预判后续CPI仍维持高位，新任美联储主席履职即承压。

巴克莱认为债市环境持续走弱，美元短期上涨条件齐备。霍尔木兹海峡局势紧张或将长期推高油价，历史数据显示油价每上涨10%，美元同步上行0.5%至1%，能源涨价持续为美元走强赋能。

丹麦银行称市场对美联储货币政策预期大幅转变，现已开始计价年内加息。各期限美债收益率同步攀升并刷新阶段高位，通胀强势反弹彻底扭转市场宽松预期。

摩根士丹利指出，日债曲线中段行情向好，预计四季度日本10年期国债收益率将回落，当前市场过度押注日央行收紧政策，溢价后续逐步消退；同时预判2027年油价企稳后，日本央行重启加息将带动长端收益率小幅回升。

德商银行分析，外资大幅撤离股市、原油进口成本大增双重利空下，印度卢比年内大幅贬值。年内印度股市外资流出规模已超去年全年，能源采购结构转变进一步加重汇兑压力，印度央行仅能维稳汇率，难逆转贬值趋势。

荷兰国际集团表示，美债收益率上行、收益率曲线利空陡峭化，促使美联储释放鹰派表态，高油价与高利率打压风险资产，持续利好美元，美国高通胀数据不断收紧美联储政策空间。

兴业银行上调新加坡2026年非石油出口增长预期，受益AI产业热潮，当地电子及半导体出口韧性十足，同时警示中东地缘冲突、AI泡沫隐患或将拖累外贸与制造业。

三菱日联指出，地缘冲突爆发后印度卢比大幅贬值，叠加高油价、美债收益率走高双重利空冲击，印度收紧白银进口相关举措，全力稳定本币汇率与外汇储备。

荷兰国际集团分析师表示，长端美债收益率攀升叠加能源价格高企，将压制欧元区经济复苏动能，整体利空欧元走势。欧元对经济基本面敏感度较高，欧元区内经济承压。欧洲央行虽忌惮滞胀环境下收紧政策，但为守住长端债券收益率秩序，仍会持续释放鹰派信号。

编辑：马萌伟

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