每日机构分析：6月3日

•新兴市场央行引领加息浪潮

•经济学家：美国5月ADP私营部门就业人数预计将与4月数据相当

•日元汇率干预担忧引发市场心理战

•家庭消费谨慎、利率上升与燃油成本提高致澳洲经济放缓

•澳大利亚七年期国债拍卖需求飙升 投资者押注紧缩周期结束

【机构分析】

•随着中东战事重新引发通胀，新兴市场央行正引领一波加息浪潮，其行动速度超过了大多数仍在按兵不动以评估经济影响的发达经济体央行。自2月底战事开始以来，至少有10个新兴市场和前沿市场的央行已加息，其中印尼、卢旺达、南非和斯里兰卡在过去两周收紧了货币政策。美国、欧元区、日本和加拿大的政策制定者一直按兵不动，而挪威和澳大利亚是少数加息的发达经济体。Allspring Global Investments高级投资组合经理比容表示：“新兴市场央行正在借鉴上一个全球紧缩周期的经验教训，当时许多央行先于发达市场同行采取行动应对疫情后的通胀冲击，并在价格压力缓解时对降息更加谨慎。”新兴市场央行还在收紧政策以支持其货币并阻止资本外流，预计还会有更多央行跟进。

•经济研究机构Continuum Economics高级经济学家Dave Sloan预计，美国5月ADP私营部门就业人数将增加10万人左右，与4月新增10.9万人大致相当。4月的增幅是自2025年1月以来最强劲的表现。

•日元兑美元周三早盘小幅走低至接近160，触及自当局4月底干预以来的最弱水平。尽管日本在4月28日至5月27日期间为支持日元创纪录地投入了11.73万亿日元，日元仍出现下跌。日本财务大臣片山皋月周三重申，当局准备随时根据需要对外汇波动做出回应。Gaitame.com研究所分析师中村努表示：“随着日元兑美元接近160关口，干预担忧迅速加剧，在市场引发了一场心理战，但测试160可能随时发生。由于美伊谈判几乎看不到取得突破的迹象，日元面临的压力加大。在日本央行4月维持利率不变后，美日之间的巨大利率差也令日元承压。”

•由于家庭面对燃油成本上升和利率上涨而减少开支，澳大利亚上季度经济增长放缓幅度超过预期。数据显示，今年前三个月澳大利亚国内生产总值环比增长0.3%，低于预期，约为2025年第四季度增速的三分之一。澳大利亚统计局国民账户负责人表示：“3月季度经济增长放缓，家庭和公共部门支出温和，3月利率上升和燃油成本显著提高可能创造了消费者行为更加谨慎的环境。”掉期交易员巩固了8月会议加息的可能性仅略高于50%的看法，并维持澳储行可能在年底前再加息一次的观点。

•周三，对澳大利亚七年期政府债券的需求指标在拍卖中飙升，原因是投资者越来越多地押注澳储行的紧缩周期即将结束。根据澳大利亚金融管理办公室的数据，投资者对2033年11月到期票据的认购需求是10亿澳元发行额的四倍多。数据显示，这是自去年11月拍卖同期限债券以来，七年期债券拍卖的最高投标覆盖率。新加坡星展银行高级利率策略师尤金表示：“澳储行政策进一步收紧的紧迫性可能在相当长一段时间内不足，在这种情况下，投资者可能通过做多澳大利亚联邦国债曲线的中段来押注中期放缓风险。”

编辑：马萌伟

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