每日机构分析：6月8日

•高盛：不再预计美联储今年降息

•麦格里：美联储不太可能在明年初之前加息

•银河宏观：非农走强并不意味着美联储年内加息

•北欧斯安银行：欧洲央行本周或将实施先发制人的加息

•华侨银行：科技股大幅回调表明市场在异常上涨后必定迎来波动

•盛宝银行：央行购金等长期利好不敌短期加息担忧 金价承压下跌

【机构分析】

•高盛经济学家表示，由于劳动力市场强于预期，不再预计美联储今年会降息。该行将美联储最后两次降息的预期时间从此前的2026年12月和2027年3月推迟至2027年6月和12月。但高盛首席美国经济学家梅里克指出，由于通胀“似乎不太可能变得自我持续”，美联储加息的可能性仍然不大。5月美国就业增长超出预期，显示劳动力市场具有韧性，并加剧了市场对央行将加息的押注。高盛继续认为加息可能性不大，但将小幅加息概率从10%上调至20%。该行基线预测仍预计明年将两次降息25个基点，但概率从40%下调至30%。高盛还将今年美国失业率预测从此前的4.6%下调至4.4%。

•麦格理集团经济学主管大卫·多伊尔表示，在上周五强劲的非农就业报告公布后，该行维持对美联储利率路径的基准预期。他说：“我们认为美联储下一步行动将是加息，基准时间点是2027年第一季度。”这一预期面临的风险已转向加息可能提前，目前市场已计入2026年第四季度加息的可能性。未来几周，美联储的措辞可能会继续从偏向降息转向偏向加息。

•银河宏观研报认为，非农走强并不意味着美联储年内加息。总体上，5月数据表明，就业情况好于市场预期，美联储短期缺乏支持降息的理由和数据；不过，结构仍然显示劳动力市场并没有明显加速的风险，也不会推升通胀形成螺旋，无需过度定价年内加息的风险。尽管3月以来的非农数据表现偏强，短期来看也仅是增加了美联储年内降息的门槛，并不会导致加息压力。总体上，市场对加息的担忧成为了交易的主线。虽然银河宏观倾向于市场过度定价了加息风险，但短期的滞后经济数据并不能证伪加息预期，美联储也只能保持“数据依赖”。

•瑞典北欧斯安银行经济学家皮娅·弗罗梅特和马库斯·维登表示，欧洲央行可能在本周四的会议上将政策利率上调25个基点。能源价格上涨带来的通胀风险将导致央行采取先发制人的加息措施。欧洲央行行长拉加德预计将在新闻发布会上花费大量时间讨论最新的经济预测和风险评估。不确定性将成为焦点，这支持未来采取观望态度，预计欧洲央行不会对进一步加息做出预先承诺。

•华侨银行投资策略董事总经理Vasu Menon表示，虽然AI驱动型上涨的长期前景依然向好，但本轮美国与亚洲科技股的大幅回调表明，市场在经历异常上涨后必然伴随波动。5月科技股涨幅过大，当前出现健康修正属于合理走势。短期仍需保持谨慎，主要不确定性来自通胀走势、美债收益率上行，以及美联储在新任主席沃什领导下的政策方向。此外，SpaceX与Anthropic以较高估值目标推进IPO，也引发短期担忧。市场开始质疑AI及科技股的高溢价是否合理，以及这些巨型IPO是否会分流其他科技板块的流动性。但从长期看，上述企业的上市将进一步强化AI作为核心投资主题的地位，该主题不可忽视。

•盛宝银行分析师表示，继上周五的非农就业报告以及同样打压股市的风险情绪全面恶化之后，黄金期货价格自2023年10月以来首次收于200日移动均线下方。美国经济具有韧性与通胀预期上升相结合，为黄金创造了一个充满挑战的环境，这盖过了央行购金、财政担忧以及储备多元化等长期支撑性因素。

编辑：马萌伟

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