每日机构分析：6月18日

花旗：推迟美联储降息至2026年10月，取消前瞻指引后数据主导政策

摩根士丹利：英国就业市场走弱，英央行短期维持3.75%利率

巴克莱：调整美联储利率预期，2027年底前维持高利率不变

【机构分析】

•佛罗里达大西洋大学经济学教授表示，当前美国通胀水平高于政策目标、就业市场保持强劲；美联储为压低通胀采取紧缩政策，或将造成经济增速走弱、就业降温；美联储已将本年度通胀预期从2.7%上调至3.6%。

•德国Ifo研究所下调2027年经济增长预期至0.8%，维持2026年0.8%增速不变，高企能源价格为主要下行拖累；上调今明两年通胀预期至2.9%、2.7%。预计德国二季度经济复苏短暂停滞，中东局势缓和后三季度复苏有望回暖；人口、生产率短板压制长期经济。

•Syfe投资与咨询分析师表示，美联储释放鹰派信号，通胀风险并未随中东冲突缓和消除；年内存在加息可能性，但加息门槛偏高，油价低位会弱化加息动因。沃什对经济预测信心不足加大政策不确定性，机构预判美元或走弱；当前债券收益具备与股票抗衡的价值，持续观望将错失收益机会。

•花旗将美联储首轮降息时点延后至2026年10月，预计10月、12月及2027年1月各降息25bp；美联储官员释放年内加息倾向，分析师判断加息风险上行，9月加息期货概率升至50%。美联储主席沃什宣布取消前瞻性指引，并启动政策沟通全面审查，后续经济数据与官员讲话将主导政策判断。

•摩根士丹利分析师称，虽然美联储加息预期升温，但英国劳动力市场走弱削弱英央行加息动力，预计英国央行短期将维持3.75%利率不变，政策端可能维持观望。

•州街环球分析师认为，沃什首场议息会议释放超预期鹰派信号，美联储维持利率不变，但删除前瞻性指引、多名官员看好年内加息，市场快速计价9月加息；沃什要求市场自主研判经济定价资产，并启动多维度政策全面审查。美联储政策透明度下滑，市场波动或将放大；策略师称，鹰派点阵图并非沃什主导，油价下行有望缓解通胀，当前市场反应存在过度押注。

•德国IMK智库大幅下调今明两年德国经济增长预期，伊朗冲突带来的能源价格冲击压制消费、投资是核心拖累；基准情景假设冲突不升级、霍尔木兹海峡航运年内恢复，机构预计2026、2027年GDP分别增0.6%、0.9%。通胀今年均值2.8%、明年回落至2.3%，公共投资将托底明年经济；IMK呼吁欧洲央行避免大幅加息，临时能源冲击下紧缩政策或诱发衰退。

•巴克莱大幅修正美联储利率路径预判，受FOMC整体转向紧缩、官员上调2027年利率点阵图影响，该行预计美联储将维持利率至2027年底不变；此前该行原判断2027年3月降息25bp。本次议息会议美联储维持3.50%至3.75%利率区间不变，声明精简并全部删除前瞻性指引。

•信安资金管理策略师称，美联储半数官员点阵图指向年内加息，通胀预期上调，如果后续持续出炉强劲通胀、就业数据，美联储大概率重启收紧；虽然沃什简化会议声明、弱化点阵图展示，但本次议息实质偏鹰，其推动宽松政策的阻力较大。

编辑：马萌伟

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