每日机构分析：7月23日

荷兰国际集团：英国央行加息预期降温，年底欧元兑英镑或升至0.88

三菱日联银行：油价走高施压日元，单次加息难逆转日元跌势

Neuberger：日元贬值推升输入型通胀，日本央行官员释放加速加息信号

【机构分析】

•丹斯克银行分析指出，市场对长端美债收益率关注度持续提升，30年期美债收益率站稳5%上方且上行趋势延续。红海地缘冲突推升油价逼近百元关口，加剧通胀压力，或将约束美联储后续货币政策，延缓降息节奏。

•德国商业银行利率策略师表示，市场普遍预计欧洲央行7月议息会议将维持利率不变，欧元区债市短期压力有望缓解。行长拉加德虽未承诺9月加息，但大概率为9月新一轮加息预留政策空间。

•道明证券分析指出，美国338条款带来持续贸易不确定性，短期将支撑美元兑加元站稳1.40上方；但随着市场情绪逐步稳定，年底存在回落至1.39的空间。

•荷兰国际集团分析师指出，一旦英国短期利率走低、财政忧虑再度升温，英镑将回吐近期上涨行情。英国通胀难以达到4%加息阈值，英国央行加息预期降温，而欧央行仍有再次加息空间。新任首相伯纳姆不排除10月至11月推出宽松力度更大的财政预算，放大英国债务风险。机构预判，2026年底欧元兑英镑将上行至0.88，2027 年进一步升至0.90。

•Investinglive分析师表示，美伊冲突推升能源价格，市场上调通胀预期，英央行加息预期大幅升温，当前市场定价年底前加息48个基点。但推高英债收益率的核心是财政风险：伯纳姆政府首轮政策表态混乱，市场担忧宽松财政计划，债券预警再度回归，投资者因债务担忧寻求更高收益率溢价；美伊地缘紧张也持续压制全球债市情绪。

•Neuberger分析师指出，日元兑美元及一篮子贸易货币同步贬值，现状已引发日方官方担忧，仅靠普通汇市干预难以见效，后续或推出力度更强的干预并搭配配套政策。美元兑日元受美日高利差、高油价、财政担忧拖累跌破163，创40年新低，此前719亿美元汇市干预未能止跌。日元贬值加剧输入通胀，日本央行官员不排除加速加息，市场预计7月底维持利率不变，12月再度加息，当前基准利率已升至31年新高1%。

•三菱日联分析指出，油气价格上涨拖累日元、瑞郎走弱，美元兑日元突破 163 创年内新高。日本财长口头干预效果有限，日元贬值抬升通胀，日本央行9月可能加息，但单次加息难以扭转跌势，套息交易集中平仓才是日元走强关键。

•BNY Mellon策略师表示，95美元的国际油价虽然会对新兴市场汇率造成冲击，但印度、东盟拥有充足的经常账户缓冲，能够抵御全面收支危机。当前可优先配置巴西雷亚尔、智利比索等高息商品货币，而挪威克朗的上行空间会受到存量多头仓位的压制。

编辑：马萌伟

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