美日联合干预后政策路径受关注 日本央行9月加息预期升温

新华财经北京8月5日电 上周美日两国在汇市实施罕见联合干预行动后，美国财政部长贝森特（Scott Bessent）在接受采访时，明确敦促日本在干预之后出台相应的＂政策和基本面＂措施，以解决日元被严重低估的问题。

贝森特表示："通过与他们的对话，我们相信他们将继续实施正确的政策，使日元恢复到更正常的均衡价格。"他强调，干预必须辅以加息，否则市场会担忧日本央行在抗击通胀方面行动迟缓。

贝森特对日本央行行长植田和男＂为受弱势日元拖累的日本经济做出最佳选择＂充满信心，并透露将在8月底由美国主办的二十国集团（G20）财金领导人会议期间与植田和男举行双边会晤。多名不愿具名的知情人士透露，若此次会晤如期举行，日本央行将极难避免在9月17日至18日的政策会议上加息。贝森特还警告，如果日元贬值，韩元等许多亚洲货币也可能跟随走势；美国将采取一切必要措施支持日元。

日内稍早，日本央行公布的6月货币政策会议纪要显示，成员一致认为日本央行继续加息是合适的。一名成员明确表示，日本央行必须以大约每几个月一次的速度加息；另一名成员指出，将政策利率调整至更接近中性水平，有助于实现长期的经济和价格稳定。部分成员强调，日本央行必须维持指引，若经济和价格走势符合其预测，将继续加息。

通胀风险成为纪要中的核心关切。多数委员认为经济正按照基准情景运行，但基础通胀存在可能超过日本央行2%目标的风险。一名成员指出，日本的实际利率在全球标准中异常低，考虑到通胀上行风险，必须进行调整；另有成员表示，中长期通胀预期正开始变化，市场盈亏平衡通胀率已升至2%以上。关于缩减购债规模，数名委员表示讨论目前聚焦于规模，但重要性很可能将转向所购国债的期限；部分成员澄清，暂停缩减债券购买的决定并非出于对财政政策的考虑，而是为了避免债券市场的不稳定。

内阁办公室代表在会上表示，希望日本央行在制定政策时能适当考虑政府在促进危机管理和增长领域投资方面的努力。这一表述折射出政府与央行之间的协调张力。

在货币政策面临外部压力的同时，日本财政端亦释放重要信号。日本财务大臣片山皋月宣布，内阁已批准减免食品销售税两年，并将于9月就税收抵免和减税的框架作出决定。针对资金来源，片山皋月明确表示不会依赖新债务发行来填补税收收入短缺，将审查预算支出和收入以确保资金到位，并强调特别外汇账户的盈余已被使用。

在美日关系层面，片山皋月表示美国财长贝森特对日本的政策立场充满信心，并承认日本在财政纪律方面的努力。她同时表示将向市场全面解释财政政策，并希望更加密切地关注市场沟通。

瑞穗研究所执行经济学家、日本央行前高管Kazuo Momma指出，联合干预虽然让日本央行在加息方面获得了自由裁量权，但这也是一把双刃剑。"干预是一种争取时间的策略，如果没有日本央行加息的跟进，最终可能会白费力气，"Momma表示，"美国参与干预是一个极其严肃的事件，如果日本政府此时阻碍央行加息，将被视作对美国的一种背叛。"

关于加息时机，市场分歧犹存。路透调查显示，多数分析师预计日本央行将在12月前再次加息，最早可能在10月行动。摩根大通证券首席日本经济学家Ayako Fujita认为，日本央行大概率倾向于等到10月，以便更全面地评估前期加息的经济影响；她强调，9月加息将使12月会议也面临行动可能，这可能是高市政府不愿看到的局面。

编辑：王晓伟

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