每日机构分析：8月6日

BBH：新西兰就业薪资超预期 后续加息节奏或偏温和

德商银行：伊朗冲突缓和带来油价下行，短期压低欧央行利率预期

野村证券：瑞典核心通胀抬升但整体通胀仍偏低 2026年利率或维持不变

【机构分析】

•标普表示，对澳大利亚维持“稳定”的评级展望，预计未来两年澳大利亚政府财政赤字与净债务将处在适度区间。澳大利亚计划上调房产税并推出节约开支措施，预计能够缓解不断上行的结构性支出压力。澳大利亚经济增长势头将在2027财年有所降温。

•ING外汇策略师表示，伊朗与阿曼达成协议开辟霍尔木兹海峡安全航运通道，令外汇市场处于风险偏好环境，资金从美元转向高Beta货币。但本周G10货币波动整体受限，市场对非农保持谨慎，该数据预测难度大，交易员不愿激进押注。

•机构同时指出，外汇市场悲观情绪已经充分消化，美伊谈判的利好消息或难以驱动美元持续走弱。在非农即将公布背景下，观望情绪将压制波动率，美元大概率维持区间震荡。

•布朗兄弟哈里曼银行指出，新西兰二季度就业、薪资数据高于预期，但劳动力市场内部仍然存在闲置，压制新西兰元和本国债券收益率。市场依旧定价新西兰联储9月加息25个基点，后续加息节奏或偏温和。

•德商银行分析师指出，伊朗冲突缓和带来油价下行，短期会压低欧央行政策利率预期，进而对欧元构成利空。但如果冲突实现长期平息，油价回落利好欧洲实体经济，PMI等领先指标后续有望回暖，最终支撑欧元，只是实体经济传导节奏慢于利率定价。G10央行对油价敏感度分化：欧央行、英央行、瑞央行这类高能源进口经济体，利率预期跟随油价波动明显，油价下跌会消解加息预期。而对于能源净出口国，油价下跌将恶化贸易条件，利率预期受油价扰动有限，油价下行提振汇率的效果弱于油价上涨带来的冲击。

•花旗策略师表示，印度央行最新货币政策会议落地之后，离岸互换市场下调印度利率定价，2027年末隐含加息幅度从此前约80个基点回落至60至65个基点甚至更低。预计未来数月印度10年期国债收益率将在6.75%区间震荡。中长期维度，全球资本成本上行，叠加跨境资本竞争，或将给10年期国债带来额外收益率溢价。能源价格回落以及美元走弱两大因素，有望对印度本币资产形成利好支撑。

•野村证券策略师表示，瑞典7月通胀初值，整体CPIF同比回落至0.7%，但剔除能源的核心CPIF通胀超预期上行至0.6%，前值0.4%，内生通胀动能有所抬升。整体通胀走低主要来自财政纾困措施：7月至11月燃油税下调，瑞典全国公共交通月票临时五折，瑞典央行估算公交优惠将压低下半年通胀超0.1个百分点。剔除能源CPIF环比上涨0.4%。即便潜在通胀有所回暖，校正财税扰动后瑞典通胀整体仍处低位。虽然瑞典二季度GDP环比增长1.4%，但失业率居高不下，预计瑞典央行2026年将维持政策利率不变。

•德商银分析师解读印度央行8月利率决议称，货币政策委员会全员投票维持回购利率5.25%不变，连续第四次会议维持利率，延续中性立场，等待通胀信号进一步清晰。尽管6月CPI升至4.4%，印度央行判断通胀抬升主要来自供给端，向基础通胀传导有限。该行将 2026年至2027 财年通胀预期自 5.1% 小幅下调至 5.0%，同时上调经济增长预测至 6.7%，受益于内需韧性与政府政策。央行强调，仅当食品能源涨价扩散为全面通胀压力时才会收紧政策。受此影响，市场大幅下调短期加息定价，10月加息概率由会前 90% 以上回落至 58% 左右。汇率层面，油价下行推动美元兑卢比回落；6月推出的引资举措已吸引超400亿美元外资流入，对本币构成缓冲，但卢比年内整体表现依旧处于亚洲货币尾部。

•法兴分析师表示，巴西央行8月议息会议全票下调Selic基准利率25个基点至 14.0%，完全符合市场预期。巴西央行自3月开启降息周期，至今累计降息100bp。

•巴西央行未释放明确前瞻指引，强调宽松调整的总幅度将完全取决于后续经济数据。机构判断，短期通胀走弱、经济增速放缓，支持年内再完成一次 25bp 降息，利率来到 13.75%，随后进入暂停阶段。巴西2026年四季度通胀存在再度反弹可能，中期通胀预期持续脱锚，叠加财政隐患、高位的中性利率，以及10月大选带来的政治不确定性，会制约后续降息空间。

编辑：马萌伟

声明：新华财经（中国金融信息网）为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115