【新华解读】货币政策执行报告“上新” 金融赋能锂电池等行业力度加大

新华财经北京8月12日电（记者翟卓）中国人民银行12日发布《2026年第二季度中国货币政策执行报告》（下称“报告”），在总结前期成效、分析当前形势并阐明下阶段政策思路的同时，通过设置5大专栏回应了支持民营经济发展等社会关切话题。

总的来看，业内人士表示，今年以来适度宽松的货币政策呈现出了总量足、价格低、结构优、传导畅等特征。往后看，下半年政府债发行有望提速，加之“两重”投资建设、城市更新、新型能源体系建设等持续推进，需求有望持续稳步释放。

另延续以往惯例，报告列举了两个具体行业进行分析，通过具体数据反映出金融对清洁能源发电以及锂电池行业的支持力度，并认为未来前者的发展空间将持续打开，而后者将成为能源结构转型的重要引擎。

适度宽松的货币政策持续发力显效

报告系统总结了今年上半年货币政策执行情况。在业内专家看来，今年以来，中国人民银行灵活搭配使用多种货币政策工具，同时改革完善货币政策框架，为支持实体经济平稳发展、向新向优营造适宜的货币金融环境。

如从“量”上看，金融总量保持合理增长，6月末社会融资规模存量、广义货币供应量（M2）同比分别增长7.4%和8.0%。银行体系流动性充裕，货币市场隔夜利率DR001前6个月均值为1.31%，总体运行平稳。

再从“价”来看，中国人民银行在年初就下调了结构性货币政策工具利率，同时持续推进明示企业贷款综合融资成本工作。至6月份，新发放企业贷款利率和个人住房贷款利率均已降至3%左右，社会综合融资成本运行在历史较低的水平上。

另在结构方面，今年以来，中国人民银行不仅新创设了民营企业再贷款等结构性货币政策工具，还完善了许多已出台结构性货币政策措施的政策要素，扩大工具规模和支持范围，不断激励引导金融机构加大对重点领域的金融支持力度。

截至上半年末，科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款分别同比增长12.6%、14.5%、7.8%、23.5%、15.1%，持续高于全部贷款增速。

往后看，报告明确，下阶段中国人民银行将充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，推动经济持续向新向优向好发展。

此外报告中还提及，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量。对此受访专家预计，未来美伊在中东地缘政治方面的博弈仍将持续，国际大宗商品价格走势存在较大不确定性，国际输入性因素需持续关注。但我国稳价保供能力较强、相关政策制度体系比较完备，未来物价水平有望保持合理回升态势。

再贷款政策有效支持民营经济发展

为及时回应社会关切，报告设置了5大专栏，对金融支持实体经济的力度和效果、完善短端利率调控机制、再贷款支持民营经济发展、银行间市场数据报告库以及海外主要经济体货币政策调整动态等内容进行详细阐述。

以民营经济为例，报告在“专栏3”中具体展示了新设立民营企业再贷款结构性货币政策工具支持民营经济的背景、业务逻辑、管理模式以及激励引导效果等。

当前，我国民营企业融资仍存在结构性不均衡，今年年初中国人民银行宣布设立1万亿元民营企业再贷款，专门用于支持民营中小微企业发展，补上了民营中型企业融资支持的短板，这也是政策的最大突破点和亮点。

市场人士表示，作为中国人民银行在支农支小再贷款项下新设的结构性货币政策工具，民营企业再贷款的专项额度为1万亿元，1年期利率为1.25%，旨在有效提升民营中小微企业融资可得性，其逻辑是激励引导地方法人金融机构以适当优惠的利率，加大对民营中小微企业的信贷投放。

根据报告，目前民营企业再贷款余额约8000亿元，激励引导地方法人金融机构发放中小微民营企业贷款余额约15万亿元，惠及市场经营主体约250万户。上半年新发放中小微民营企业贷款加权平均利率较去年同期下降40个基点，下降幅度是全国一般贷款降幅的接近两倍。

往后看，上述市场人士认为，要继续发挥好货币信贷政策的激励引导作用，不断提升金融服务民营企业的能力和效果。同时，加强与财政、产业等政策协同，共同营造更优的民营企业发展环境。

清洁能源发电行业发展空间持续打开

延续以往惯例，报告选取了两个具体行业进行分析。以清洁能源发电领域为例，近年来获得的金融支持力度持续加大。截至6月末，电力、热力、燃气及水生产和供应业绿色贷款余额达9.17万亿元，上半年增加2207亿元。

展望未来，报告认为，清洁能源发电行业发展空间持续打开。如随着人工智能与能源产业深度融合、双向赋能，全社会用电清洁化需求不断提升，清洁能源在电力系统中的关键供给地位将持续巩固。

此外，随着市场化机制进一步完善，全国统一电力市场体系加快建成，绿电交易、碳交易、分时电价、辅助服务市场等落地健全，清洁能源发电收益模式更加多元稳定，行业内生增长动力有望持续释放。

而在储能需求爆发、新能源车出口增长及政策持续支持下，近年来锂电池行业也保持快速发展。数据显示，一季度锂电池相关上市企业营收约2241亿元，同比增长48%，利润增长56%。

在此期间，金融体系也在持续做好对锂电池等新能源企业的金融服务，赋能行业技术迭代与规模化投产落地。

一方面，企业综合融资成本稳步下行。2025年国内锂电池相关上市企业综合融资成本同比降约24个基点。另一方面，科创债等创新融资工具助力锂电池企业拓宽融资渠道，今年上半年相关企业债券发行规模达304亿元，同比增长约4倍。

往后看，分析认为，随着技术路线多元化升级、产业生态向一体化演进以及全球化布局深化，作为能源结构转型的重要引擎，锂电池行业将继续为经济绿色发展注入强劲动力。

编辑：刘润榕

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