债市日报：8月31日

新华财经北京8月31日电（王菁）债市周一（8月31日）偏暖整理，国债期货多数收涨，银行间现券收益率多在0.5BP以内震荡，长债表现偏强；公开市场单日净回笼2210亿元，跨季之际短端资金利率明显走高。

机构认为，考虑到经济基本面改善的持续性仍待观察，且宽松货币政策预期尚未明显降温，债市短期大概率仍以区间整理格局为主。展望9月，预计震荡市的概率或更大。政府债供给高峰未必出现，债市难以出现集中回调。

【行情跟踪】

国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.12%报115.94，10年期主力合约涨0.03%报109.335，5年期主力合约涨0.01%报106.425，2年期主力合约跌0.01%报102.566。

银行间主要利率债收益率涨跌不一，长券表现坚挺。截至发稿， 30年期国债“26超长特别国债04”收益率下行0.4BP报2.1835%，10年期国债“26附息国债10”收益率下行0.3BP报1.69%，10年期国开债“26国开05”收益率下行0.2BP报1.7775%。

中证转债指数收盘下跌0.19%，报494.91点，成交金额520.20亿元。万讯转债、合金转债、微芯转债、皓元转债、天源转债跌幅居前，分别跌6.42%、3.56%、2.92%、2.71%、2.64%。奥普转债、欧通转债、泰坦转债、亿田转债、严牌转债涨幅居前，分别涨8.58%、7.68%、7.48%、7.44%、7.41%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间8月28日，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨11.35BPs报4.343%，3年期美债收益率涨10.25BPs报4.400%，5年期美债收益率涨8.29BPs报4.481%，10年期美债收益率涨3.97BPs报4.714%，30年期美债收益率涨1.46BP报5.206%。

亚洲市场方面，日债收益率多数上行，5年期和20年期日债收益率分别走高1.4BP和0.5BP，报2.205%和3.825%。

欧元区市场方面，当地时间8月28日，欧债收益率普遍上涨，英国10年期国债收益率涨3.3BPs报5.062%，法国10年期国债收益率涨2.1BPs报4.124%，德国10年期国债收益率涨2.5BPs报3.276%，意大利10年期国债收益率涨2.3BPs报4.097%，西班牙10年期国债收益率涨2.6BPs报3.725%。

【一级市场】

农发行3年（260403Z30.IB）、3年（250409Z35.IB）、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.4484%、1.4212%、1.5358%、1.7916%，全场倍数分别为4.77、6.05、5.53、4.26，边际倍数分别为4.76、1.68、4.96、3.24。

陕西省5期地方债中标结果出炉，投标倍数均超27倍。具体来看，10年期“26陕西债49”中标利率1.74%，全场倍数28.44，边际倍数1.8；5年期“26陕西债50”中标利率1.45%，全场倍数27.62，边际倍数2.45；20年期“26陕西债51”中标利率2.27%，全场倍数27.02，边际倍数2.77；20年期“26陕西债52”中标利率2.26%，全场倍数32.78，边际倍数3.03；10年期“26陕西债53”中标利率1.74%，全场倍数27.33，边际倍数1.11。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，8月31日以固定利率、数量招标方式开展了50亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量50亿元，中标量50亿元。同时，开展了4470亿元隔夜逆回购操作。数据显示，当日6730亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2210亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行7.4BPs报1.413%；7天期上行2.7BPs报1.414%；14天期上行1.3BP报1.423%；1个月期下行0.02BP报1.4168%。

【机构观点】

中信建投：沃什在杰克逊霍尔首次演讲中给出清晰的表态，2%通胀目标坚定且固定，潜在通胀须明确且以足够快的速度回落，否则美联储还有工作要做；同时判断金融条件总体宽松、劳动力市场与充分就业一致，就业端对进一步收紧的牵制相应减弱，通胀在双重使命中的权衡权重上升。

西部证券：中债定价“以我为主”，外部冲击权重下降。预计9月为全年政府债净融资高点，供给压力明显抬升。近期同业存单放量提价，银行主动补负债信号明确。久期极致拉伸之后，机构阶段性小幅降久期。货币宽松取向明确，若总量货币政策工具落地，降准或先于降息落地。宽松预期的反复或构成下一阶段长端收益率波动的主要来源。

编辑：王柘

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