每日机构分析：9月2日

•IMF总裁：全球经济前景仍面临高不确定性

•普华永道：预计到2050年全球数据中心支出将达到31.6万亿美元

•德意志银行：短期押注美债收益率曲线陡峭化或面临挑战

•日元受鹰派言论提振走强 日本央行加息幅度及节奏或超预期

•新加坡经济学家上调2026年经济增长预期至5%

•马来亚银行：此次超级厄尔尼诺对泰国的经济冲击或较为温和

【机构分析】

•国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃9月1日在二十国集团财长和央行行长会议上致辞说，今年全球经济3%的预期增速背后是增长的严重分化，增长前景依然面临高不确定性。发达经济体债券收益率走高推升全球利率水平，这令人担忧。格奥尔基耶娃说，全球公共部门债务占国内生产总值（GDP）的比重接近100%，这已超过二战后的高位并预计将进一步攀升。很多国家的通胀回落过程已经停滞，不断增加的财政压力在推高核心债券收益率，财政和货币政策的相互影响令市场担忧。最后，人工智能未来对生产力和金融稳定的影响依然未知。格奥尔基耶娃表示，全球利率持续走高尤其令人担忧。一些新兴市场虽然与发达经济体的利差有所收窄，但这一利好已被全球基准利率上升带来的融资成本增加抵消。

•据普华永道称，为满足全球日益增长的人工智能需求，全球数据中心支出到2050年预计将达到31.6万亿美元，这将成为人类历史上前所未有的投资热潮。普华永道表示，如果人工智能的普及速度超过其“核心情景”预测，未来25年数据中心支出甚至可能达到50万亿美元，规模将远超铁路、互联网和电气化等历史性大型建设项目。作为比较，美国国内生产总值目前约为30万亿美元。随着消费者、企业和政府越来越多地使用人工智能，微软、亚马逊等科技巨头以及规模较小的数据中心运营商正以极快速度在全球各地建设新的计算设施。与此同时，科技行业正努力遏制围绕数据中心建设不断升温的反对声音，这些阻力可能拖慢数据中心扩建步伐。研究机构Data Center Watch的数据显示，今年前三个月，至少有75个数据中心项目因当地居民反对而被叫停或推迟，这些项目总价值约1300亿美元。

•德意志银行策略师表示，美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔会议上释放的鹰派信号可能在9月会议上得到落实，加上美国财政部可能进一步采取干预措施，未来几周直接持有美债长端收益率曲线陡峭化头寸可能面临挑战。不过，从更长期和结构性角度来看，策略师仍看好期限溢价上升以及收益率曲线陡峭化交易。策略师表示，这些判断“基于疲弱的基本面，以及我们认为大规模财政整顿仍不太可能实现的观点”。

•日本央行审议委员高田创表示，不排除大幅加息以及连续加息的可能性，此番表态提振日元。高田创是日本央行最鹰派的委员之一。日元兑美元一度上涨0.5%，至159.44，此前一度跌至160.39。高田创表示，加息25个基点“并非板上钉钉”。他还表示，总体而言，连续加息也是一种可能。青空银行首席市场策略师表示：“市场对高田创明确表示可能连续加息作出了反应。他的言论在加息幅度和节奏方面，比日本央行行长和副行长近期的表态更加激进。”

•新加坡金管局调查显示，经济学家上调了对新加坡2026年经济增长的预期，同时小幅下调了通胀预测。在新加坡金管局第三季度调查中，约一半受访者将中东冲突持续或升级列为新加坡面临的主要下行风险之一，另有29.4%的经济学家担心人工智能泡沫可能破裂。调查显示，受访者对新加坡今年经济增长的预测中值升至5%，高于6月调查中的3.5%；对2027年经济增长的预测也从2.5%上调至3.1%。受访者预计，新加坡2026年核心通胀率为1.9%，整体通胀率为2.1%，均低于上次调查分别为2%和2.3%的预测。

•马来亚银行经济学家表示，与2015年至2016年上一次超级厄尔尼诺事件相比，此次超级厄尔尼诺对泰国经济和整体通胀的影响可能较为温和。持续时间较长的高温干燥天气将拖累泰国农业部门的产出。不过，经济学家指出，新鲜农产品目前仅占CPI权重的8%，低于2015年至2016年间约10%的水平。他们还指出，泰国经济目前越来越多由电子和数字产业驱动，因此对农业产出下降的敏感度有所降低。马来亚银行预计，泰国2026年和2027年GDP增速分别为2.4%和2.7%，2026年和2027年整体通胀率平均分别为1.6%和1.8%。

编辑：马萌伟

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