每日机构分析：9月8日

•欧洲央行本周料将再次加息 但对后续行动持谨慎态度

•欧洲央行周四或释放开放式信号

•美国CPI数据将是左右美元走势的关键因素

•国际金融机构认为AI热潮掩盖美国经济风险上升趋势

•韩元近期涨势强劲 若升至1250-1300区间或面临回调

•澳大利亚住房／抵押贷款危机信号值得关注

【机构分析】

•欧洲央行预计将于周四上调关键利率，但可能对进一步加息发出谨慎信号，因为进一步加息将把借贷成本推至抑制经济活动的水平。欧元区8月年通胀率升至3.3%，为近三年最高水平，远高于欧洲央行2%的目标。然而，自中东战事导致霍尔木兹海峡关闭、能源价格飙升以来，政策制定者一直担心的第二轮效应尚未出现迹象。但战事持续越久、能源价格维持高位越久，通胀风险就越大。政策制定者尤其意识到，随着年底天气转冷，家庭取暖费用将大幅上升。欧洲央行行长拉加德可能会强调利率并非预设路径，特别是投资者不应认为进一步加息是不可避免的。同样，拉加德不太可能排除进一步行动的可能性，部分经济学家认为12月再次加息的可能性正在增加。

•道富环球投资管理公司分析师Konrad Kleinfeld表示，欧洲央行可能会在周四将预期的加息与有意保持开放态度的信号相结合。对市场而言，焦点不在于9月的决定本身，而在于2.50%的存款利率是否已被视为足够具有限制性，还是央行仍在为12月保留政策空间。LSEG数据显示，货币市场已完全定价周四加息25个基点，存款利率将升至2.50%。

•分析师罗伯特·霍华德表示，美国8月CPI数据可能决定美联储在下周的利率决议中倾向于加息还是维持不变，并对美元走势产生影响。根据路透调查的预估中值，预计整体CPI环比上涨0.4%，同比上涨3.4%；核心CPI预计环比上涨0.2%，同比上涨2.4%。若数据高于预期，鹰派声音将高涨，呼吁美联储在9月加息，并可能提振美元。反之，若数据趋冷，鸽派将主张连续第六次维持利率不变，这可能会对美元不利。市场目前认为美联储本月加息概率为57%，此前上周五强劲的非农就业数据导致预期转向鹰派。

•国际金融机构野村日前发布研究报告说，人工智能（AI）的大规模发展已成为美国经济增长重要引擎，但也在多个方面给美国经济带来压力。AI发展如果受挫，可能暴露美国日益上升的风险溢价。报告说，美国AI热潮带来的风险包括芯片和电力价格上涨推动通胀上升、芯片及技术设备进口激增扩大贸易逆差、大型云计算企业发行大量债券推高美国国债收益率等。

•韩国强劲的半导体带动出口促使巴克莱上调未来数年韩国的经常账户盈余预测。巴克莱目前预计韩国2026年经常账户盈余为4400亿美元，2027年为4000亿美元，高于此前分别预测的3450亿美元和3785亿美元。巴克莱经济学家Bum Ki Son表示，盈余主要由芯片带动的稳定出口势头推动的商品贸易顺差驱动。据上周海关数据，韩国出口截至9月初已超过2025年全年总额。Eugene Investment & Securities外汇经济学家YH Cha表示，若韩元兑美元升至1250-1300区间，韩元近期的强劲涨势最终可能会回落。韩国半导体带动的出口强劲、贸易顺差庞大以及出口商汇回美元收入，推动韩元升至近两年高位。三个月来韩元兑美元升值逾12%。不过，韩元仍面临韩国个人海外投资持续增长以及由此带来的美元需求上升的长期趋势压力。

•Global X ETFs高级投资策略师马克·乔库姆表示，澳大利亚存在一个显而易见的集中风险：约68%的家庭财富捆绑在住宅地产上。此前房价上涨使这种集中看起来像是一种优势，但当房价下跌、借贷成本上升时，同样的集中可能放大金融压力。随着房价连续五个月下跌，抵押贷款压力是澳大利亚人寻求财务帮助的主要原因。部分贷款机构报告90天以上逾期率恶化。虽然现在称其为住房或抵押贷款危机还为时过早，但这些信号值得关注。

编辑：马萌伟

声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115