每日机构分析：10月29日

德国商业银行：美联储现两张加息异议票  12月加息概率偏高

盛宝银行：美联储未释放明确指引  年底加息空间尚存

华侨银行：新西兰联储意外持稳利率引发纽元抛售

【机构分析】

•德国商业银行分析师指出，美联储如期维持利率不变，出现两张支持加息的异议票。美国经济、劳动力表现强劲，12月仍有较大加息概率，但通胀预期出现改善。本次决议出炉后美元几乎没有波动，市场依旧计价12月加息概率约85%。美联储宣布会议机制改革：2027年保留8次会议，其中一次为战略会议，不做利率决策；2028年这类会议增至两场。机构认为改革后美元波动将更多由经济数据驱动，而非FOMC会议决议本身。

•盛宝银行分析师表示，美联储10月维持利率不变，没有释放清晰的政策指引，年底仍保留加息空间。美联储主席沃什提及将缩减年度利率决议会议次数，该调整或将抬升市场不确定性。

•华侨银行策略师指出，新西兰联储43票意外维持官方现金利率2.75%，新西兰元遭到抛售；行长布雷曼投下维持利率的多数票，首席经济学家康威支持加息，多数委员希望等待7月、9月加息的滞后效果显现，国内需求依旧疲弱。本次仅为暂停而非鸽派转向，央行保留进一步收紧选项，机构预计12月、2027年一季度还将有两次加息，有望限制新西兰元进一步下行。

•丹斯克银行分析师指出，中东冲突加剧能源供应风险溢价。高度依赖原油进口的印度这类经济体，本币在高油价环境中容易表现疲软。美联储决议之后美元小幅回升，美元指数交投于102.20附近，对美元兑印度卢比形成支撑。

•安本投资经济学家指出，美联储主席凯文・沃什在本次议息会议上看好美国经济，同时重申通胀水平依旧偏高。机构预判美联储将在 12 月以及次年 3 月继续加息，利率峰值落在4.25%-4.50%，本轮加息偏向预防性操作，并非为打压通胀而强力抑制需求。安本投资认为美国中期选举难以改变上述短期政策前景，即便民主党有望参众两院双胜（参议院竞争激烈），也不会约束美国对伊朗实施新一轮打击。

•星展银行经济学家表示，即便美债收益率上行，美联储鹰派暂停加息仍未能维系美元涨势，美元指数走弱与美债收益率走高形成明显分化。沃什并未确认12月加息，市场将依靠PCE通胀、2026年三季度GDP数据寻找政策线索。若经济保持韧性但核心通胀持续回落，或将动摇市场对美联储 2027 年多次加息的预期。

•德国商业银行分析师点评匈牙利最新中期经济计划指出，该国计划2030年达成采用欧元的各项标准，将启动 ERMⅡ 汇率机制的筹备工作。但雄心勃勃的财政整固与增长假设下，债务仍高于欧盟门槛，结构性改革、通胀回落前景均存在不确定性。市场预期匈牙利央行会以估值偏低的福林进入ERMⅡ，因此在趋同进程推进前，福林或将运行在偏弱区间；该计划高度依赖政治民意，若政局生变，欧元趋同叙事将被市场重新定价。

编辑：马萌伟

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