单一客户合同集中度偏高 南通三建主体信用和债项均被降级

新华财经北京9月22日电（李奇涵） 江苏南通三建集团股份有限公司（以下简称：南通三建）22日公告称， 联合资信评估股份有限公司（以下简称：联合资信）于9月14日分别调整了南通三建的主体评级和债项评级，并将其评级展望维持负面。

南通三建称，本次评级等级下调涉及的债券为：江苏南通三建集团股份有限公司 2019年第一期中期票据，简称“19南通三建 MTN001”， 代码“101900385.IB”。7月28日，联合资信曾确定南通三建的主体长期信用等级为AA+，“19南通三建MTN001”信用等级为AA+，评级展望为负面；9月14日，联合资信确定将南通三建主体长期信用等级下调为AA-，将“19南通三建 MTN001”信用等级下调为 AA-，评级展望仍维持负面。

据公开资料，19南通三建MTN001于2019年3月20日发行，发行总额为5亿元，期限为2+1年（附第2年末发行人调整票面利率和投资者回售选择权，本期债券的利率为7.5%。截至3月1日， 回售金额为1.2亿元，未回售为3.8亿元，票面利率维持不变。

据南通三建的公告，联合资信此次评级展望下调的主要原因三点，第一、该公司是以房建施工为核心业务的大型建筑施工企业，在手合同中单一客户集中度高， 且业主方主要集中在房地产行业，其中以与恒大地产集团有限公司及其控股子公司的在手合同额规模大，受恒大集团资金面紧张的影响，公司在工程款结算和资金回流上存在较大不确定性；第二、2021年以来，该公司诉讼案件和纳入被执行人事件频发， 且金额较大，或将对公司的声誉及正常经营活动产生影响；第三、 因工程合同纠纷，公司持有的特发服务股权再次被冻结，或将对该公司的资产质量产生一定影响。

综合评估，联合资信决定将南通三建的主体长期信用等级下调为 AA-，将“19 南通三建MTN001”的信用等级下调为 AA-，评级展望维持负面。

南通三建称，此次主体评级和债项评级等级下调，对于公司偿债能力影响较小。截止2021年6 月末，该公司货币资金为11.37亿元，其中可用非受限资金约3亿元。公司计划通过加快应收账款的回收、 加速固定资产和股权投资出售变现以及优化项目承接类型等方式改善货币资金结构、增加可用资金储备。

南通三建公司在公告中称，该公司得到了当地政府在项目承接、工程款回笼以及银行授信存续等方面诸多的政策支持，有利于公司经营的可持续和效益贡献的提升。面对目前的困局，公司积极寻求突破的道路，继续做大做强主业，突出区位优势，深耕区域发展，根据自身利润导向选择性承接项目，加强风险把控，确保资金流畅。 

编辑：史可

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