【金融街发布】交易商协会开展熊猫债注册发行机制优化试点 扩大统一注册模式适用范围

新华财经北京7月26日电 交易商协会26日在官网公告称，拟开展熊猫债注册发行机制优化试点，本次通知事项将自2022年8月1日起实施。、

交易商协会数据显示，截至2022年6月末，经交易商协会注册的熊猫债累计发行金额接近4000亿元，在活跃跨境投融资、扩大人民币使用的同时，有力服务了实体经济发展。随着熊猫债市场常态化发展，境外发行人对注册发行机制提出更高要求，交易商协会顺应市场需求、加强国际研究，推出一揽子优化举措。

交易商协会表示，此次优化举措可从四方面提高注册发行效率：

一是允许更多境外发行人获得“多品种统一注册（DFI）”便利。将熊猫债DFI适用范围扩大至境外基础层企业，在DFI机制下，境外发行人对于发行品种、规模、期限、主承销商等选择灵活性更大，可大幅降低重复注册的工作量和成本。

二是统一境外企业信息披露要求。允许境外基础层企业使用境外成熟层企业募集说明书表格，实现不同类型境外企业信息披露标准的统一，加强与国际标准的接轨。

三是对特定国际发行人试点“增发机制”。满足国际开发机构、外国政府类机构对于提升二级流动性的需求，以此前协会发布的相关业务问答为基础，试点开展债券增发机制。

四是为熊猫债引入常发行计划。借鉴欧洲中期票据计划（EMTN program）和协会债务融资工具的常发行计划（FIP），优化熊猫债募集说明书编制。

交易商协会表示，将扩大统一注册模式适用范围，根据《境外非金融企业债务融资工具分层分类管理细则》，境外成熟层企业可就发行超短期融资券、短期融资券、中期票据、永续票据、资产支持票据、绿色债务融资工具等产品编制同一注册文件，进行统一注册。

境外基础层企业可试点采用统一注册模式。境外基础层企业采用统一注册模式的，应在注册阶段明确注册额度。

具体操作方面，将统一非金融企业熊猫债募集说明书表格。根据《境外非金融企业债务融资工具注册文件表格》，境外成熟层企业的募集说明书按照《境外成熟层企业募集说明书信息披露表》（FM表）相关要求披露，境外基础层企业的募集说明书参照境内基础层企业的相关要求披露。考虑到FM表更符合境外发行人的特点，境外基础层企业的募集说明书可试点按照FM表相关要求披露。

同时，为满足国际开发机构和外国政府类机构（简称“两类机构”）对原债券进行增发的合理需求，两类机构可参照协会2020年9月25日发布的《发行相关问题》试点开展增发。

最后，为进一步提高境外发行人发行便利，减少重复性披露，提高信息披露质量，境外发行人可试点采用“常发行计划”发行熊猫债。常发行计划是指发行人在基础募集说明书框架下，后续注册发行采用续发募集说明书进行简便信息披露的机制。

通知指出，常发行的试点机构类型包括境外非金融企业、国际开发机构和外国政府类机构。

编辑：王菁

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