【财经分析】交易所致力提升科创企业融资效能 央企将发挥“领头羊”作用

新华财经上海12月15日电（记者 杨溢仁）资本市场如何更好地支持科技创新发展？怎样提升科创企业的融资效能？怎样拓宽科创债投融资渠道？

在业内人士看来，大力发展科创债投融资正逢其时。而支持央企发行科创债有助于带动科创债市场进一步扩容，即让优质央企通过科创债融资，然后将资金投入中小科创民企，解决民企融资难、融资短、融资贵的问题，全方位促进科创行业进步发展。此外，通过举办路演活动，搭建投融资交流平台，可有效加强发行人与投资机构的沟通交流，助力科创债顺利发行。

发挥资本市场倍增效应

据数据统计，截至12月6日，今年以来共有70只科技创新公司债发行，涉及规模达818.5亿元。

不仅如此，从2017年推出创新创业公司债券，到2021年3月份开展科技创新公司债券试点，再到2022年5月20日正式推出科技创新公司债券，由试点转常规以来，目前已有61只科技创新公司债发行，合计募资709.5亿元。

上交所的相关负责人在参加15日举行的“拓宽科创投融渠道 落实国家重大战略”央企科创债投融资路演活动时指出，要充分发挥中国特色现代资本市场推动科技创新的机制优势、专业优势。

无疑，科创债能够助力资本市场与科技创新更好地结合，借助资本市场帮助科创企业快速筹集创新发展所需资金，从而加快科创企业发展。科创企业通过发行科创债，不仅可以拓宽融资渠道，还可以获得中长期的低成本资金，既优化了融资结构，也有利于更好地匹配融资周期与创新周期。

科技创新——始于技术，成于资本。

据记者了解，今年以来，上交所在证监会的领导下，已经成功发行了逾824.5亿元科创债。其中，央企科创债的发行规模达412亿元。

央企料为阶段筹资主力

显然，就发行主体而言，央企和地方国企仍为科创债的筹资主力。

值得一提的是，2022年11月11日，证监会和国资委联合发布了《关于支持中央企业发行科技创新公司债券的通知》，旨在进一步健全资本市场服务科技创新的支持机制，发挥央企科技创新的引领示范作用，促进科技、资本和产业高水平循环，引导各类金融资源加快向科技创新领域聚焦，更好服务国家创新驱动发展战略。

事实上，当前已有不少央企“摩拳擦掌”，并表示将于2023年发行科技创新债券。

在15日上交所举行的央企科创债投融资路演活动上，凯盛科技集团有限公司、中国化学工程集团有限公司、中国有色矿业集团有限公司、中国信息科技集团有限公司、中国电力国际有限公司、中交资本控股有限公司6家央企发行人踊跃参与，向参会投资机构介绍了自身情况及发债计划。

作为中国建材集团新材料板块的重要平台——凯盛科技集团有限公司拟于2023年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券，总规模不超过人民币20亿元，计划分2期发行，每期不超过10亿元。

再比如致力于成为全球卓越的产业金融综合服务商的中交资本控股有限公司，同样拟于2023年面向专业投资者公开发行公司债券，总规模不超过30亿元，募集资金扣除发行费用后，拟用于股权投资及基金出资、补充保理业务营运资金、偿还有息债务等用途。

“公司将积极支持科创领域投入，探讨科创投资等形式贴标，例如计划将募集资金用于交通强国产业基金、北京中交国寿瑞斯股权投资基金、中交专精特新交通大脑科创基金等政府出资产业基金的基金出资及股权投资。”中交资本控股有限公司的相关负责人称。

良性融资生态逐步构成

记者通过比较发现，央企筹资主体一般具有盈利能力较强、资产负债结构稳定、融资渠道顺畅、偿债资金来源广泛等优势特征。

尤以中交资本控股有限公司为例，近三年，公司实现营业收入分别为21.85亿元、28.84亿元和35.17亿元，年复合增长率达26.87%，收入规模快速扩张，净利润分别为4.38亿元、5.89亿元和8.25亿元，呈逐年上升趋势。伴随着收入和利润的持续扩张，最近两年公司平均总资产回报率分别为1.32%、1.58%，加权平均净资产收益率分别为6.21%、6.66%，均呈上升态势，公司良好的经营和盈利能力可以为其债券的还本付息提供有力保障。

再就中国有色矿业集团有限公司来看，作为我国有色金属工业最早实施“走出去”战略、国际化经营成果最丰硕的企业之一，其2021年实现营业收入1445.18亿元，同比增长5.82%；2022年1至9月实现营业收入1054.21亿元。

“近五年，我们集团利润总额、净利润及归母净利润逐年增加，盈利能力大幅增强。” 中国有色矿业集团有限公司负责人称。

总而言之，让信用情况良好的央企发行科创债融资，有利于其将资金再投入中小型科创企业，构成良性循环，从而间接为民企提供融资支持，降低科创类民企融资难度，引导债市资金更好地助力科技创新。

上交所负责人表示，央企科创债路演活动效果良好，后续上交所会继续发挥好组织者的作用，与市场各方协同创新、通力合作，不断改进、完善中央企业科创债券融资的支持机制，畅通投融资双方的沟通渠道，推出更多务实有效的支持措施，推动央企跟科创债的联动、协调、协同再上新的台阶。

编辑：王菁

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