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对冲基金持有美债空头头寸到达创纪录的水平

金十数据|2023年01月31日
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股债本周将迎大风暴?对冲基金持有的美债空头头寸到达创纪录的水平!“美股大空头”警告,市场对两个因素的错误定价可能在短期内导致本轮熊市的最后一轮下跌。

股债本周将迎大风暴?对冲基金持有的美债空头头寸到达创纪录的水平!“美股大空头”警告,市场对两个因素的错误定价可能在短期内导致本轮熊市的最后一轮下跌。

对冲基金并悄然建立了有史以来最大规模的美国国债期货空头头寸,押注今年美国国债的良好开局难以持久,

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)截至1月24日的最新数据,所有期限的美国国债非商业净空头头寸总计已达到240万份合约。这些头寸涵盖直接押注、收益率曲线押注和对冲等多种市场投资策略 ,但总体方向与加息峰值临近、美国经济衰退将推动投资者重返债市的观点相悖。

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Beta Shares Holdings的高级投资组合经理查马斯·德席尔瓦(Chamath De Silva)表示:“对美国国债的押注激增,可能是由于美联储本周会议的鹰派风险,以及投资者对软着陆将意味着更高收益率的长期担忧。如果美国经济在数十年来最激进的加息周期中继续蓬勃发展,那么这应该意味着更高的中性利率和收益率曲线重新变陡。”

由于人们普遍预计,随着通胀放缓和美国经济降温,美联储即将结束加息,美国国债在1月份创下了三十多年来最强的年度开局。彭博债券指数本月迄今已上涨2.3%,而去年下跌了12.5%。

对美联储加息终点将至的乐观预期也提振了股市表现。然而,华尔街最著名的空头分析师、摩根士丹利首席投资官迈克尔·威尔逊警告,投资者似乎忘记了“不要与美联储作对”的基本原则,本周或许会成为一个提醒。

威尔逊领导的一个团队在一份报告中写道:“股票一路走高已经开始让许多投资者担心他们错过了一些东西,并迫使他们更积极地参与。但我们认为最近的价格走势更多地反映了1月的季节性效应以及在残酷的一年结束之后的空头回补。”

自财报季开始以来,标普500指数一直在上涨,延续了开年来的涨幅。虽然经济放缓的迹象越来越多,但投资者加码押注业绩超出预期的公司,并对业绩未达到预期的公司表现了更大的宽容。

Bloomberg Intelligence的策略师Wendy Soong认为,这种情况归因于企业积极的重组工作和成本削减计划增强了投资者的信心。

但威尔逊的团队认为,实际上,企业盈利比预期的要差,尤其是在利润率方面。

威尔逊表示,美联储不愿转向更鸽派的立场,以及自2008年以来最严重的盈利衰退再次被错误定价。这可能会在短期内导致本轮熊市的最后一轮下跌。


编辑:崔凯


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