【财经分析】多只FOF纳入REITs标的 市场再添“源头活水”

新华财经上海12月9日电（记者 杨溢仁）近日，华夏基金、富国基金、华安基金、平安基金、博时基金、国君资管等多家基金管理人纷纷发布公告，将REITs纳入旗下FOF基金投资范围。这是继今年7月各家基金管理人密集公告将REITs纳入FOF基金投资范围后的又一次大规模FOF进场，将为市场带来新的增量资金。

“头部”FOF基金入场  

我国基础设施公募REITs自2021年推出以来，备受投资者关注。

REITs作为风险收益特征独立于股债的特殊权益产品，为市场投资者提供了新兴投资选择。

记者观察到，10月以来，受流动性及情绪偏弱影响，市场出现了一定程度的下跌。而经历了该轮调整，部分基金公司认为，公募REITs二级市场已基本调整到位，部分项目的短期调整幅度已超过基本面波动，市场有望再次迎来布局的窗口期。

国君资管的相关负责人表示，从FOF投资角度分析，REITs作为一种具备长期投资价值的金融产品，拥有市场上较为稀缺的股债双重属性，其收益来源与其他资产类别有一定差异，可以适当配置以分散组合风险。

而眼下“头部”基金管理人纷纷再次出手发布公告，进一步补充公司旗下可投资REITs的FOF基金数量，将为二级市场再次带来增量资金。

可以看到，本次共有51只产品将REITs纳入投资范围，FOF规模合计151.48亿元。

华安基金的相关负责人向记者表示，后续还有多只FOF将增加REITs作为拟投资标的。

在华夏基金的相关负责人看来，基金公司作为公募REITs的重要参与机构，横跨一级发行、运营管理、二级投资，可从全方位角度判断资产投资价值。目前市场调整已基本到位，资产投资性价比较高，符合公募基金价值投资的理念。

投资价值日益凸显

记者关注到，已上市REITs公布的三季度报告显示，各项目基本面整体修复情况向好。若剔除扩募项目，三季度产业园REITs收入整体环比上升0.5%，同比上升12.9%；物流仓储基金层面收入整体环比提升12.5%，同比提升29.4%；高速项目三季度车流量和收入出现同、环比增长，根据交通规划研究数据，7、8月高速公路车流量同比增长16%、25%；保障性租赁住房、生态环保、能源等板块基本已达预期。

无疑，底层资产的良好运营是REITs二级市场后市表现的坚定基础。

经过二级市场多轮回调，REITs产品已经凸显出了长期的配置价值，内含报酬率正在逐步提升，部分产品对应的内部收益率已提升至10%以上。

中金公司近期释出的研究观点表示，REITs估值消纳已至合理区间，全市场市值加权P/NAV已低于上市初期。

值得一提的是，面对二级市场的大幅波动，自11月以来，监管部门亦多次召开座谈，旨在“呵护”REITs市场稳健发展。

眼下，业界普遍认为，REITs具有特殊的权益属性，应在此基础上进一步探讨符合REITs特征的定价逻辑和投资逻辑。

近日，《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》也首次将REITs纳入了社保基金投资范围，这或将为市场带来长期稳定的资金，注入新的活力。

富国基金的相关负责人表示，当前，REITs底层资产类型正在持续丰富，信息披露制度也将日益完善。随着监管机构不断推动完善二级市场相关制度建设，二级市场定价逻辑将日益清晰，价格终将回归于价值。公募基金管理人应发挥价值挖掘能力优势，积极参与市场投资。

编辑：王菁

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