国债期货全线回调 “滞胀”忧虑推高美债收益率

新华财经上海4月26日电（谈瑞）4月26日，国债期货收盘全线大幅下跌，30年期主力合约跌0.46%报106.26，10年期主力合约跌0.26%报104.195，5年期主力合约跌0.22%报103.21，2年期主力合约跌0.12%报101.6。

当日，人民银行以利率招标方式开展了20亿元、7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。当日有20亿元7天期逆回购到期，实现零投放零回笼。

国投安信期货认为，短期看，国债现货利率下行空间可能非常有限，国债期货策略方面建议谨慎，多品种对冲方面建议考虑曲线走平的策略。

国盛固收则在最新报告中指出，过去的债券市场，城投债和地产债是信用债的主要供给方，而目前地产债的供给大幅收缩，城投债也处于持续收缩的阶段。在存款利率调降的背景下，对理财和货基的需求增加，这些产品主要配置中短端信用债资产，因而今年信用债的“资产荒”可能持续，信用债有望持续走牛。

海外方面，美国昨夜GDP和通胀数据显露出“滞胀”迹象。美国商务部经济分析局的数据显示，美国第一季度实际GDP年化季环比初值增长1.6%，远不及市场预期的2.5%，且较去年四季度的3.4%也有大幅放缓。但与此同时，美国第一季度核心PCE物价指数季调后环比折年率初值则达3.7%，高于预估的3.4%，前值仅为2.0%。

数据发布之后，美债收益率创年内新高，交易员进一步下调对美联储的降息预期。各期限美国国债收益率升至年内最高水平，交易员目前预计12月才降息的概率为100%。“更高的通胀率和强劲的就业市场盖过消费疲软的影响，” BMO Capital Markets美国利率策略主管Ian Lyngen表示，“在这些数据公布后，接下来有关滞胀的讨论肯定会增多”。

编辑：林郑宏

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