特朗普胜选预期推高美债收益率曲线

新华财经北京7月3日电（崔凯）随着特朗普在总统辩论中表现强势，华尔街开始重新评估其重返白宫的可能性，美国国债市场交易员正大举押注长期债券收益率将上升。这种被称为“陡峭交易”的策略，即买入短期国债、卖出长期国债，反映市场预期特朗普若胜选，可能引发通胀加剧和长期利率上升。

自首场辩论以来，两年期与十年期国债收益率差扩大，未平仓合约显著增加，曲线陡峭化达13个基点，创去年十月以来最大两日波动。法国兴业银行分析师指出，市场似乎认为特朗普胜选几率上升。

摩根士丹利与巴克莱银行建议客户准备应对可能的通胀升高和长期收益率上扬。期权市场数据显示，交易员正支付高价购买期权以对冲债券期货的下跌风险。摩根大通调查发现，客户对美债的多头押注降至近两个月低点。

在期权市场上，交易成本上升，表明对冲需求增加。摩根大通策略师建议投资者在本周风险事件前锁定五年期国债的利润，因收益率已从近期低点显著回升。

尽管五年期美债收益率近期上涨，但市场预计美国非农就业和薪资数据将逐步放缓，与中性利率风险相符。目前，五年期与十年期美债收益率分别稳定在4.41%和4.45%附近。

该动态显示市场对特朗普潜在政策影响的敏感性，及其对美国经济和货币政策预期的即时反应。

编辑：马萌伟

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