每日机构分析：6月10日

•尽管失业率上升 英国央行仍可能按兵不动

•英国央行将警惕工资增长态势

•普信集团：美联储近期不太可能降息

•野村：日本央行加息可能面临“相当大的障碍”

•植田和男放鸽 日元应声走软

【机构分析】

•英格兰和威尔士特许会计师协会的分析师苏伦·蒂鲁在一份报告中写道，英国就业市场出现问题的迹象可能不足以促使英国央行本月再次降息。周二公布的数据显示，英国失业率已升至近四年来的最高水平，为4.6%，而工资增长也在放缓。“英国的劳动力市场正处于一个痛苦的时期，高得惊人的商业成本可能意味着今年会有更多的失业。”蒂鲁说。但他补充道，由于通胀仍高于英国央行的目标，英国央行的政策制定者不会受到影响，不会在本月晚些时候召开的政策会议中降息。

•MHA经济顾问JoeNellis在一份研究报告中对投资者表示，英国员工薪酬的持续增长仍将是英国央行重点关注的问题。截至4月的三个月里，英国平均常规工资增加5.2%。Nellis表示，该增速较前一时期有所放缓，但仍快于通货膨胀水平，而且其过快的增速令英国央行感到不安。他说：“虽然这让消费者的腰包更鼓，并鼓励了经济中的支出，但在生产率没有提高的情况下，薪资上涨会产生通胀效应，英国央行对此有清醒的认识。”Nellis表示，这一因素将使英国央行暂时保持谨慎的政策立场。

•普信集团策略师蒂姆·默里表示，在关税相关的不确定性消退或劳动力市场出现明显恶化之前，美联储将继续按兵不动。默里预计短期内不会出现“美联储认沽期权”，即美联储降息救市。美联储的政策制定者知道，降低利率并不是解决不确定性的良方。考虑到关税将推高通胀的风险，美联储也不愿降息。默里预计，美联储将坚持其依赖数据的做法，避免提供前瞻指引，并避免发出任何“政治信息”。

•野村证券全球市场研究部门的四名成员表示，日本央行今年加息可能面临“相当大的障碍”。他们说，这些问题包括美国关税对国内经济和价格的影响、日本政府的经济刺激措施，以及日本2026财年预算的起草。由于美国的关税，2026年3月至4月的工资涨幅可能低于预期。这意味着，从那时起，潜在通胀的增长可能会暂时放缓。然而，关税最糟糕的影响可能会在2026年1月结束，野村预计，日本央行将在2026年1月加息，并在2026财年保持利率不变。

•日本央行行长植田和男表示，日本距离实现2%的通胀目标“还有一段距离”，此番言论推动日元走软。尽管他否认了降息的可能性，并强调当前利率偏低、未来需适时上调以保留刺激空间，但其提到可能需要为经济提供支持，被市场解读为加息时间可能延后，从而削弱了日元。不过，巴克莱证券日本外汇和利率策略主管Shinichiro Kadota表示，日元贬值还受到美元整体走强的影响。

编辑：马萌伟

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