债市日报：6月18日

新华财经北京6月18日电（王菁）债市周三（6月18日）横盘整理，中长端品种偏弱，国债期货全天在平盘附近震荡，收盘涨跌互现，银行间现券收益率多在0.5BP以内波动；公开市场单日净回笼77亿元，短端资金利率普遍下行。

机构认为，税期开始走款，但资金仍然宽松，大行在继续买短债，叠加央行可能重启买国债的传言再度散出，对于短券更加友好。在此前买断式逆回购投放等支持下，半年末的流动性预期尚属平稳。

【行情跟踪】

国债期货收盘表现分化，30年期主力合约涨0.09%报120.900，10年期主力合约跌0.01%报109.140，5年期主力合约跌0.01%报106.280，2年期主力合约涨0.01%报102.544。

银行间主要利率债多数上行，10年期国开债“25国开10”收益率上行0.25BP至1.7065%，10年期国债“25附息国债11”收益率上行0.25BP至1.636%。

中证转债指数收盘上涨0.01%，报435.26点，成交金额595.14亿元。其中，雪榕转债、联得转债、东时转债、博瑞转债、华懋转债涨幅居前，分别涨9.14%、8.53%、7.49%、4.91%、4.49%。北陆转债、天路转债、金丹转债、苏利转债、海波转债跌幅居前，分别跌9.39%、9.32%、8.75%、5.04%、4.38%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间6月17日，美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌2.51BPs报3.939%，3年期美债收益率跌3.91BPs报3.886%，5年期美债收益率跌5.27BPs报3.977%，10年期美债收益率跌6.92BPs报4.377%，30年期美债收益率跌7.36BPs报4.883%。

亚洲市场方面，日债收益率普遍回落，10年期日债收益率下行1.7BP至1.46%，3年期和5年期日债收益率分别下行0.3BP和2.3BPs，报0.822%和1.008%。

欧元区市场方面，当地时间6月17日，10年期法债收益率涨1.5BP报3.246%，10年期德债收益率涨0.8BP报2.531%，10年期意债收益率涨3.3BPs报3.484%，10年期西债收益率涨2.3BPs报3.162%。其他市场方面，10年期英债收益率涨1.7BP报4.548%。

【一级市场】

进出口行1年期固息债＂25进出清发01(增发1)"中标利率为1.2153%，全场倍数3.46，边际倍数1.97。

【资金面】

公开市场方面，央行公开市场开展1563亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日1640亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼77亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.3BP报1.366%；7天期下行0.3BP报1.505%；14天期上行8.4BPs报1.655%；1个月期下行0.1BP报1.62%。

【消息面】

2025陆家嘴论坛今天开幕，央行行长潘功胜宣布八项重磅金融开放举措，一是设立银行间市场交易报告库，高频汇集并系统分析银行间债券、货币、衍生品、黄金、票据等各金融子市场交易数据，服务金融机构、宏观调控和金融市场监管；二是设立数字人民币国际运营中心，推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新；三是设立个人征信机构；四是在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点，创新业务规则，支持上海发展离岸贸易；五是发展自贸离岸；六是优化升级自由贸易账户功能；七是在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新；八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。

【机构观点】

弘则研究：二季度非银资金充裕但面临欠配，从增配利率债转向信用债和ABS。整体资产荒程度不如去年，但结构性特征明显，非银欠配远比银行严重。市场呈现被动配置特征，建议采用“后三分之一的前二分之一”策略择优配置。

国海证券：短端利差压缩空间相对有限。广义资管对信用债的需求仍有支撑，但考虑到三季度潜在的不确定性，以及当前较低的信用利差，赔率空间相对有限，建议关注调整后的下行机会。长端品种的银行需求仍在，利好利率中枢下行。

编辑：王柘

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