汇丰二季度投资展望：聚焦中长久期主权债价值 多元配置应对全球金融市场波动

新华财经北京3月25日电（王菁）新华财经25日获悉汇丰银行第二季度全球投资展望观点。面对当前全球金融市场波动性高企、多重风险交织的局面，汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，尽管中东冲突等事件可能引发短期波动，但除非伴随主要经济体经济衰退或美联储政策逆转，否则未必触发长期市场调整，而相关风险发生的可能性较低。

值得关注的是，在债券市场方面，汇丰认为当前持续释放出较高价值的投资机遇。匡正分析指出，目前大多数成熟市场通胀已基本受控，多数央行降息周期接近尾声，而油价飙升的影响可能较为短暂，这为债券市场提供了相对有利的环境。他进一步表示，美国最高法院近期就贸易关税的裁决预计不会对债券收益率产生重大影响，但美国高昂的财政赤字可能限制其收益率的下行空间。

在具体配置上，汇丰在成熟市场政府债券中更看好英国国债及澳大利亚政府债券，同时关注与风险资产相关性较低的新兴市场本币主权债券。企业信贷领域，由于高收益债券信用利差仍偏窄，汇丰相对更看好投资级别债券及新兴市场债券。匡正强调，汇丰偏好欧元及英镑的中至长久期投资级别债券，并继续看好中等久期的美元优质债券。此外，亚洲金融机构债券、中国主要货币债券及印度本币债券也获得积极评价。

在股票市场方面，亚洲市场凭借增长势头、内需动力、科技创新政策及估值优势，成为投资者分散布局的重点。匡正表示，汇丰看好中国内地、中国香港、新加坡、韩国及日本股票，尤其关注亚洲信息科技、通信服务、非必需消费品、金融、材料及医疗保健等行业的投资机会。针对中国市场，他介绍，汇丰通过“杠铃策略”聚焦创新领军企业及高质量高息股，旨在兼顾结构性增长机遇与稳定股息收入。

关于多元化配置，匡正表示，近期市场波动受多重因素影响，投资者正寻求更具持续性的方案以维持稳定性，同时捕捉广泛机遇。黄金及另类资产在多元化配置中的重要性日益凸显，在地缘政治不确定性与央行强劲需求支撑下，预计黄金价格上半年将维持高位。此外，对冲基金有助于在人工智能领域甄别真正赢家，快速的创新也为未上市企业在私募市场中拓宽机遇。

匡正最后指出，美国借贷规模持续上升及政策转变，可能促使资金减少对美国资产的配置。鉴于美元走势或持续波动，环球多元资产投资组合有助于投资者布局多种货币，以降低集中度风险。

编辑：王柘

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