【央行圆桌汇】美联储降息预期减弱（2026年4月7日）

•七国集团召开跨部门会议 拟在必要时协同稳定能源市场

•IMF：美联储2026年降息空间有限

•美联储官员：利率已处“良好位置” 无需急于调整

•欧洲央行官员：需灵活应对能源冲击

•英国央行贝利：市场对加息预期的定价有些操之过急

•日本央行植田和男：升息迟缓或使长期利率加速上升

•印度央行强迫银行平仓卢比空头头寸

•以色列央行维持基准利率在4%不变

【全球央行动态】

•七国集团（G7）能源部长、财政部长及央行行长举行紧急会议，评估中东冲突对能源、经济与金融稳定的冲击。会后联合公报强调，各方将密切监控局势，并“准备在必要时采取协调行动”以维护全球能源市场稳定。

•4月3日，国际货币基金组织（IMF）发布美国2026年第四条款磋商报告，指出尽管美国通胀有望在2027年上半年回落至美联储2%的目标水平，但政策制定者今年几乎没有降息空间。IMF强调更大幅度的货币宽松需以劳动力市场前景明显恶化为前提，且需确保通胀压力不再上升。此外，能源价格的不确定性可能令核心通胀持续承压，全球经济环境仍存在多重风险。

•美联储官员讲话一览：

美联储主席鲍威尔表示，在中东冲突引发的能源冲击下，美联储倾向于维持利率不变，并暂时“忽略”此类供给冲击的短期影响。但他警告，若物价上涨开始改变公众对通胀的长期预期，美联储将不得不采取行动。

理事米兰继续呼吁降息，强调除非能源价格上涨产生长期结构性影响，否则政策制定者应予以“忽略”。他仍预计今年可累计降息100个基点，认为当前高利率已过度限制经济。

纽约联储主席威廉姆斯表示，鉴于去年以来的政策调整及当前利率水平，货币政策“处于良好位置”，能在通胀与就业目标间实现平衡。他强调，当前关键在于维持这一平衡，而非仓促变动利率。

达拉斯联储主席洛根提出，美联储可通过调整银行监管规则（如降低准备金要求）来减少系统对准备金的需求，从而在不回到“稀缺准备金”体系的前提下，有序收缩资产负债表。

圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，当前利率水平仍适合应对经济风险，短期内无需调整政策立场。但他同时强调，若经济形势需要，他将支持向任意方向调整政策利率。

堪萨斯联储主席施密德警告，美联储不应假设能源价格飙升带来的通胀“只是暂时性的”。他指出：“鉴于通胀已处高位，油价冲击可能使通胀长期滞留于3%左右。”

•欧洲央行管委斯图纳拉斯指出，欧元区货币政策应对应取决于能源冲击的规模与持续性；该地区对能源进口高度依赖，结构性脆弱性正加剧经济增长预测的下行风险。管委维勒鲁瓦称，下一次利率行动极可能是加息，但目前判断具体时点“为时过早”，伊朗战争正将欧元区推向“中度不利经济情景”。

•英国央行行长贝利表示，英国经济增长低于潜在水平，劳动力市场正在走软。货币政策委员会或将讨论预防性加息方案。仍认为市场加息的预期过于超前。

•日本央行行长植田和男警告，若加息行动持续推迟，长期利率可能加速上行。他指出，基本通胀正接近2%目标，但受中东局势推升能源价格及政府生活成本补贴影响，短期CPI波动性将加大。

•印度央行宣布，自4月10日起实施新规，要求各银行在每个交易日结束时，将境内市场未平仓外汇头寸上限控制在1亿美元以内。此举旨在强制银行缩减大规模单向仓位，遏制激进做空印度卢比的行为，增强汇率稳定性。

•以色列央行维持基准利率在4%不变，符合市场预期。

•哥伦比亚央行将基准利率上调100个基点至11.25%，决议获得七名成员的多数支持。

•哈萨克斯坦央行称，计划于四月份从国家基金中出售3亿至4亿美元。3月份已在国内市场上出售了来自国家基金的4亿美元。

【市场观察】

•花旗集团以美国就业增长意外强劲、通胀风险持续存在为由，推迟了对美联储降息时间的预期。根据该行近日发布的报告，目前预计美联储将在9月、10月和12月累计降息75个基点，而非此前预期的6月、7月和9月。花旗表示：“我们仍认为，劳动力市场走弱的迹象将导致降息在今年晚些时候启动。但即将公布的数据节奏显示，降息启动时间将晚于我们此前预期。”

•富国银行投资研究所表示，鉴于通胀的不确定性以及中东战争引发的地缘政治风险加剧，该机构不再预期美联储将在2026年降息。富国银行旗下研究所此前预测美联储今年将降息两次。富国银行策略师表示：“在通胀出现明显但可能只是暂时性的上升以及不确定性加剧的背景下，我们认为风险平衡已发生变化，这将促使美联储采取更审慎的态度。”

•德国商业银行分析师指出，英国央行行长贝利已明确表态为加息预期降温，强调市场对加息的定价过于超前，并警示了经济与就业面临的风险。受此影响，市场已将年内加息次数的预期从三次下调至两次。

•第一生命经济研究所经济学家认为日本央行可能无视中东局势的紧张，最早于4月采取加息行动。即便在4月下旬政策会议时敌对行动尚未结束，日本央行仍可能推进加息，不再将局势企稳作为唯一前提。

【本周重点关注】

•周三

00:35 芝加哥联储主席古尔斯比就货币政策发表讲话

10:00 新西兰联储公布利率决议

11:00 新西兰联储主席布雷曼召开货币政策新闻发布会

12:30 印度央行公布利率决议

•周四

02:00 美联储公布货币政策会议纪要

16:00 瑞士央行行长施莱格尔发表讲话

18:45 欧洲央行管委斯莱普恩发表讲话

23:00 墨西哥央行公布货币政策会议纪要

•周五

18:00 欧洲央行副行长金多斯发表讲话

时间待定 韩国央行公布利率决议