【财经分析】数据资产ABS申报提速：单月受理量超2025年全年 千亿蓝海蓄势待发

新华财经北京4月8日电（王菁）2026年以来，数据资产证券化（ABS）市场呈现出一派“春意盎然”景象。市场扩容态势显著，一条从“零星破冰”到“批量落地”的陡峭上升曲线已然成形。

据新华财经不完全统计，截至4月初，沪深交易所年内已受理39单数据资产ABS相关项目，其中3月受理数量达30单，单月受理规模已超越2025年全年受理量；交易所目前累计受理项目突破60单，申报总规模超1293亿元，其中24单已审批通过，涉及金额895.73亿元。

多位业内专家表示，政策东风劲吹、制度框架加速完善，是数据资产ABS密集落地的核心驱动力。国家数据局将2026年明确为“数据要素价值释放年”，财政部等四部门联合发布培育数据流通服务机构的意见，从确权、登记、估值到流通交易搭建起制度框架。央行征信中心动产融资统一登记公示系统已将“数据资产质押”纳入登记范围，以法定登记替代物理交付，从制度层面破解了数据可复制性带来的担保难题。

“这些顶层设计为数据资产证券化构筑了坚实的法律底座与制度护栏，使更多‘沉睡’的数据资源得以合规有序地走向资本市场。”受访人士称。

从破冰到独立：数据资产ABS加速扩容与模式革新

从“破冰之举”到常态化运行，不过短短一年。2025年4月“平安－如皋第1期资产支持专项计划（数据资产）”的成功发行，正式拉开了我国数据资产证券化的实践序幕。彼时市场尚在探索期，从发行节奏看，2025年4月落地1单、7月2单、8月1单、9月3单、12月3单，全年累计落地11单，合计发行规模41.797亿元。

进入2026年，节奏明显提速。尤其是3月，申报受理迎来爆发：君信租赁30亿元、扬州融担30亿元、赣州担保20亿元等项目密集“入库”。联易盛供应链服务（武汉）有限公司在多个项目中担任发行人角色，成为数据资产ABS产业链条上的重要枢纽。覆盖范围也在快速扩展，从江苏、山东、北京到河南、安徽、广西，越来越多地区实现从“首单破冰”到批量推进，数据资产ABS已由“个案突破”迈入常态化、规模化发展新阶段。

一位来自地方数据资产登记评价机构的负责人向新华财经表示，“数据资产ABS领域的集中突破正是前期探索积累的成果，对大量集团客户而言，数据资产ABS是破解‘融资难’‘新增难’困境的关键工具。2026年数据资产ABS极有可能迎来更集中的规模化发展。”

产品结构的深度演进，是市场最值得关注的特征。当前已落地项目，已形成“数据资产入池”与“数据赋能传统资产”双轨并行的格局。前者将数据资产直接纳入底层资产池，数据资产占债券发行资产总额的50%—70%；后者则依托数据能力优化风控、提升资产质量，推动传统资产证券化提质增效。

而在市场实践中，多种运作模式逐渐清晰：以债权为基础、数据资产为核心质押物的增信模式，凭借成熟度高、落地性强成为市场主流；数据赋能模式，依托数据能力优化风控；以及以数据资产收益权为核心底层的纯数据资产ABS，实现数据价值独立资本化，代表着行业探索的前沿方向。

其中，“纯数据资产ABS”的突破尤为引人注目。今年3月，由青岛数据集团牵头推动的“中信建投-金融街证券-青岛数据-青岛融担-数据资产1至10期资产支持专项计划”正式发布，发行总额10亿元，成为全国首例纯数据资产信托收益权ABS。

一位参与该项目的券商投行负责人向新华财经表示，该项目首次实现数据要素从“依附”走向“独立”的关键跨越，以多家企业纯数据资产为底层质押物，彻底摆脱了对土地、房产等传统实物抵质押物的依赖，让数据真正成为独立可交易、可融资、可证券化的核心资产。与此同时，江苏宿城区财政局落地了全国首单100%数据资产质押债权类ABS项目，票面利率低至1.85%，创全国同类项目新低，为区级数据要素市场化改革提供了实践样板。

“从数据资产入表、质押融资业务逐步推进，到ABS产品密集落地，标志着数据要素完成了从‘资源化’向‘资本化’的关键跃迁。”一位长期跟踪数据要素市场的政策研究专家在接受采访时表示，这一发展趋势不仅完善了数据要素可交易、可融资、可证券化的完整链条，更为数字经济注入了新的资本动能，有助于激活存量数据价值，降低企业融资成本，推动数据与产业深度融合，进而优化资源配置效率。

展望未来：千亿蓝海的机遇与挑战

展望后市，数据资产ABS的市场前景备受期待。截至目前，沪深交易所累计受理项目已突破60单，申报总规模超1293亿元。从单品成本看，已发行产品票面利率集中在2%至3%区间，定价中枢趋于理性，市场接受度持续提升；产品形态也不断丰富，底层资产类型扩展至租赁资产、信托受益权、应收账款、知识产权、基础设施收费等多种形态。

业界普遍认为，随着数据要素市场化配置改革向纵深推进，数据资产ABS发行有望迎来从百亿级向千亿级跃升的黄金发展期。某数据资产研究机构负责人分析认为，除缓解中小微企业融资难题外，数据资产ABS规模化发展可以在经营端倒逼企业数据治理升级，形成“数据—资产—资本”闭环，提升运营与定价效率。

2026年是“十五五”开局之年，也是国家数据局明确提出的“数据要素价值释放年”。随着数据产权登记制度加快建立、估值标准体系逐步完善、全国一体化数据市场建设提速，数据资产ABS的制度生态将更加健全。

一位曾参与地方数据资产融资试点的资深专家对新华财经表示，建议持续加快数据要素确权立法，统一估值与流通标准，建立国家级枢纽节点打破区域壁垒，降低制度性交易成本；同时扩大数据资产ABS与质押融资规模，探索数据资产纳入公募REITs，完善风险分担与处置机制。

应当看到，数据要素市场化价值化的系统性挑战仍未根本破解。前述专家同时指出，当前数据跨区域流通规则不统一、估值标准缺乏共识的问题依然存在；非结构化数据处理成本高、中小企业参与门槛高的现实困境尚未缓解，“数据资产处置机制不完善、市场生态待成熟，仍是制约价值释放的关键因素”。

从长远来看，随着国家数据要素基础制度体系日益完善、资本市场对数据资产认知不断深化，数据资产ABS作为连接数据要素与资本市场的关键金融创新工具，其价值将进一步凸显。正如一位行业资深人士所言：“数据资产证券化的本质，是将数字经济的底层生产力转化为可交易的金融语言。当越来越多的数据真正在资产负债表上‘显形’，数据要素的市场价值释放将迎来质的飞跃。”

编辑：王柘

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