新华指数｜3月普惠金融-景气指数：政策支撑融资回暖

2026年3月，普惠金融-景气指数达49.69点，较2月微降0.03点。金融系统靠前发力，货币政策保持适度宽松，结构性货币政策工具不断加码。受消费需求季节性回落、成本上升影响，小微企业经营稳中有压。

图1 普惠金融-景气指数结果（单位：点）

融资景气度温和回升

分维度来看，3月融资景气度指数为55.13点，较2月上升0.18点，金融支持政策持续显效。中国人民银行数据显示，3月末，社会融资规模存量同比增长7.9%，广义货币（M2）同比增长8.5%，继续明显高于名义经济增速，为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境。3月末，普惠小微贷款余额为38.38万亿元，同比增长10.3%。今年以来，科技、绿色、普惠、养老、数字等领域贷款保持两位数增长，融资结构持续优化。自1月19日起，中国人民银行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，叠加金融服务的便利性和可得性不断提高，促进社会综合融资成本低位运行。

图2 分维度-融资景气度指数结果（单位：点）

经营景气度略有回落

3月，经营景气度指数为48.63点，较2月下降0.08点。国家统计局公布数据显示，3月，社会消费品零售总额同比增长1.7%，增速低于1—2月1.1个百分点。春节过后消费需求季节性回落，对小微企业订单的带动效应阶段性减弱。成本端方面，受国际市场环境变化等因素影响，反映原材料成本和物流成本升高的企业占比连续两个月增加，进一步压缩小微企业盈利空间。3月，国家税务总局等9部门组织开展2026年助力小微经营主体发展“春雨润苗”专项行动，聚焦四个方面重点推出15项服务举措，促进小微经营主体高质量发展，企业经营活力有望逐步改善。

图3 分维度-经营景气度指数结果（单位：点）

行业景气度：九大行业3升6降

分行业来看，3月，九大行业经营景气度指数呈3升6降。春节后复工复产带动供需同步回暖，工业生产节奏加快，企业订单有所改善。国家统计局公布数据显示，3月份，信息传输、软件和信息技术服务业生产指数比1—2月份加快1.7个百分点，行业景气度升高传导至小微企业端。一季度，促进服务消费发展政策措施持续发力显效，社会服务业经营景气度小幅回升。农林牧渔业、建筑业、批发零售业、交通运输业、住宿餐饮业、房地产业经营景气度有所下降。

图4 分行业经营景气度指数结果（单位：点）

区域景气度：七大区域5升2降

分区域来看，七大区域经营景气度指数呈现5升2降。其中，华北、华东、华南、西北和西南地区指数有所上升，分别为49.46、51.31、49.37、48.20和49.16点，东北和华中地区指数有所下降，分别为49.74和48.12点。

图5 分区域经营景气度指数结果（单位：点）

据了解，普惠金融-景气指数由中国经济信息社、中国银行业协会、中国建设银行、中国中小企业协会共同推出，由中国工商银行、中国邮政储蓄银行、招商银行、江苏银行、浙江农商联合银行、上海农商银行等单位共同参与，由新华指数研究院运营。指数以小微企业、个体工商户等经营主体的融资和发展情况为切入点，从企业经营、融资两个维度，反映普惠金融市场发展态势，展现普惠金融服务小微企业的景气程度。指数客观数据主要来自市场金融机构；主观数据来源于每月对全国5000余家小微企业的调查问卷。（蒲玉）