中诚信袁海霞：债市持续赋能稳增长 建议促进盘活结存专项债额度

新华财经北京6月4日电（王菁）在4日举办的中诚信2026年中信用风险展望与投资人服务大会期间，中诚信国际研究院执行院长袁海霞就下半年我国经济走势与政策方向发表演讲，其中关于债券市场在稳增长、防风险中的关键作用，引发了与会嘉宾的高度关注。

袁海霞提出，短期要加快现有政策的落地节奏和效率，同时做好增量政策储备与必要的政策衔接，着力改善微观主体预期，债券市场的角色尤为突出。她建议加快超长期特别国债、地方政府专项债、政策性金融工具的发行使用。

数据显示，今年财政政策靠前发力明显，但4月以来节奏有所放缓。袁海霞表示，后续需加快债券发行使用，争取二季度末至少完成超长期特别国债60%（约7800亿元）下达、项目建设类专项债60%（约2.16万亿元，快于去年的49%）下达，同时实现政策性金融工具的快速衔接，将投放周期控制在1至3个月内。此外，她还建议储备增量政策，根据经济形势适时适度增加政策性金融工具额度，盘活结存专项债额度，扩大财政支出力度。

谈及市场普遍关注的地方债务问题，袁海霞表示，伴随大规模置换持续推进，我国地方债务的总量风险可控，后续需要进一步构建同高质量发展相适应的债务管理长效机制。

具体来看，一是坚持分类甄别处置原则，结合流动性压力做好化债资源配置。除债务置换外，考虑统筹运用国资盘活、金融机构支持、AMC多元化重组等综合性举措，压实地方主体责任并健全央地风险共担机制。二是进一步完善政府资产负债表，构建“资产—债务”可持续管理机制。三是依托国企改革推进融资平台转型与功能重构，做好“退平台”政策衔接，实施差异化区域政策与过渡期监管，有序推进城投企业改革分类转型。四是持续深化财税体制改革，通过消费税改革、地方附加税整合、培育新业态税种等方式健全地方税体系，扩大零基预算改革试点，稳步推进央地事权与支出责任上移，筑牢债务可持续发展根基。

“建议全面搭建政府资产负债台账，摸清政府真实家底与偿债能力，同时通过REITs、资产证券化、经营权转让等市场化方式盘活存量资产，并建立盘活成效与债务限额、转移支付挂钩的激励机制。”袁海霞补充道。

此外，对于培育新质生产力，袁海霞提出“十五五”时期我国仍需保持制造业合理比重，通过传统产业焕新、新兴产业跃升、未来产业布局三层梯次推进。她特别建议建立未来产业投入与风险分担机制，推广财政资金“拨改投”改革，引导长期资本投向科创早期项目，同时依托技改专项贷、设备更新补贴等工具推动传统制造升级。这些举措的落地，同样离不开债券市场的精准支持——科创债、绿色债等品种已在实践中展现出对新兴产业的强大赋能作用。

编辑：王柘

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