新华指数｜小微企业订单承压 5月普惠金融-景气指数走弱

指数监测显示，受小微企业订单承压影响，5月普惠金融-景气指数为49.60点，环比下降0.44点。但随着政策红利持续释放，小微企业运行有望逐步企稳向好。

图1 普惠金融-景气指数结果（单位：点）

融资景气度小幅回落

分维度来看，5月融资景气度指数为54.65点，环比下降0.63点。5月，国家金融监督管理总局发布《关于做好2026年小微企业金融服务工作的通知》，推动小微企业金融服务“稳投放、优结构、提质量、可持续”，提升民营企业金融服务水平，助力经济持续稳中向好，激发高质量发展的动力活力。根据中国人民银行数据，5月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.5%，同比降低1.2个百分点。

图2 分维度-融资景气度指数结果（单位：点）

经营景气度微幅走弱

5月经营景气度指数为48.62点，环比下降0.40点。国家统计局数据显示，5月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.2%，环比下降0.1%；受国内部分行业需求增加以及国际大宗商品价格波动传导等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨3.9%，环比上涨0.5%。

结合指数调研问卷反馈，小微企业订单承压，成本增速放缓但仍处高位。对于处于产业链中下游的小微企业而言，议价能力有限，利润空间持续受到双向挤压。后续随着各类助企纾困政策持续落地见效，小微企业经营运行有望逐步修复向好。

图3 分维度-经营景气度指数结果（单位：点）

行业景气度：九大行业3升6降

分行业来看，5月九大行业经营景气度指数3升6降。“五一”假期与部分省份春假叠加形成超长消费窗口期，全社会跨区域人员流动量达15.17亿人次，创历史同期新高。节假日与居民休闲消费需求集中释放，推动住宿餐饮业经营景气度上升。物流业务需求稳中有升，为交通运输业小微企业带来积极预期，5月中国物流业景气指数为50.3%，环比回升0.6个百分点。国家统计局数据显示，5月全国新房和二手房交易总量同比正增长，房地产业经营景气度回升。此外，农林牧渔业、工业、建筑业、批发零售业、信息服务业、社会服务业经营景气度有所下降。

图4 分行业经营景气度指数结果（单位：点）

区域景气度：七大区域1升6降

分区域来看，七大区域经营景气度指数1升6降。其中，东北地区指数上升，为48.98点；华北、华东、华南、华中、西北和西南地区指数均下降，分别为49.53、52.43、50.77、48.16、45.51和48.18点。

图5 分区域经营景气度指数结果（单位：点）

普惠金融-景气指数由中国经济信息社、中国银行业协会、中国建设银行、中国中小企业协会共同推出，由中国工商银行、中国邮政储蓄银行、招商银行、江苏银行、浙江农商联合银行、上海农商银行等单位共同参与，由新华指数研究院运营。指数以小微企业、个体工商户等经营主体的融资和发展情况为切入点，从企业经营、融资两个维度，反映普惠金融市场发展态势，展现普惠金融服务小微企业的景气程度。指数客观数据主要来自市场金融机构；主观数据来源于每月对全国5000余家小微企业的调查问卷。（蒲玉）