新华指数丨业绩预喜印证AI产业链高景气 新华出海TMT指数年内屡创新高

新华财经上海7月11日电 （谈瑞、周子涵）当下已进入A股半年报业绩预告披露窗口期，存储、算力、硬件、测试等AI产业链上下游上市公司纷纷交出了超预期盈利答卷。在全市场百余家发布半年业绩预告的企业中，江波龙、浪潮信息、长川科技等受益于AI产业红利而实现净利润翻倍级增长。

梳理多家头部企业经营数据与券商研报不难发现，本轮业绩高增并非国内单一市场驱动，海外云厂商订单、全球数字化需求、跨境AI服务收入已经成为支撑产业链利润扩张的核心支柱，国产AI全链条产品出海正从增量补充转变为业绩基本盘，成为中国高端制造与数字服务贸易新标杆。

从A股预告数据来看，存储与先进封测、算力芯片、服务器、光模块、元器件分销、工业智能设备等细分赛道业绩弹性较为突出。

例如本次预增阵营的“增长王”江波龙，其预计上半年归母净利润为92亿元至110亿元，同比增长622 倍至 744 倍。对此江波龙表示，受下游需求增加以及全球存储晶圆产能总体增长有限的影响，公司与多家全球主要存储晶圆原厂顺利续签晶圆供应协议。其表示已与AMD完成联合调优，实现公司SSD存储智能体和HLC技术支持端侧AI产品DRAM使用量下降40%左右的技术创新。

服务器赛道龙头浪潮信息也发布预告称，上半年归母净利润26亿元至31亿元，同比增长226%-288%。广发证券计算机首席分析师刘雪峰表示，随着国产AI大模型在全球的商业拓展，国内云厂商的算力基础设施在海外的建设也在稳步推进，浪潮信息的服务器和超节点等产品或受益于互联网厂商海外算力中心的加快建设而放量。

工业富联作为全球AI服务器核心代工厂商，则预计上半年归母净利润234亿元至244亿元，同比增长93%-101%，半年净利润首次突破200亿元。中金公司研究部科技硬件行业首席分析师彭虎在研报中分析，工业富联的上半年云服务商AI服务器营收同比增长超230%，主要系GB300系列产能持续爬坡以及ASIC服务器需求释放。

除了微观的企业业绩表现，宏观外贸数据也同步印证了AI出海长期景气逻辑。海关总署数据显示，5月份，我国集成电路和自动数据处理设备出口分别同比增长110.9%和66.1%，两类商品合计拉动当月出口增长9.3个百分点，贡献了48%的出口增量。今年前5个月，我国电子元件、电脑零部件、光纤光缆等人工智能相关产品合计进出口4.12万亿元，同比增长52.4%。

“今年以来我国人工智能相关产品进出口总体呈逐月扩大趋势。”海关总署统计分析司司长吕大良表示，这一方面满足了国内产业智能化升级的需要，另一方面也为全球人工智能产业发展提供了稳定供给，外贸“含智量”不断提升。

财信证券等多家券商机构在最新跟踪研报中一致认为，本轮AI产业链业绩兑现周期具备持续性，海外市场增长空间尚未充分释放，三大核心支撑逻辑长期不变。

具体来看，其一，AI基础设施需求仍处于快速扩张阶段，北美四大云服务商2026年合计资本开支预期超6500亿美元，将带动服务器、存储、液冷、边缘算力及企业级部署需求保持高位；其二，中国的完整产业链形成不可替代的成本与交付优势，例如中国厂商包揽了全球七成以上光模块市场份额，800G/1.6T高端模块市占率同样突破七成，海外客户难以短期找到替代供应链；其三，国产AI技术在多模态应用、边缘算力、本地化适配层面形成差异化优势，针对小语种、新兴市场场景的定制化产品打开增量空间，数字服务出海持续提升产品附加值。

中金公司认为，“若海外AI资本开支仍能保持增长态势，中国AI相关产品出口和投资链或仍能保持较高速增长。”

产业逻辑持续支撑指数上行态势，新华TMT出海指数今年屡创新高，年内收获涨幅50%，近12个月累计收益率超160%，自2023年以来年化收益率60.34%，夏普比率1.69。

编辑：葛佳明

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