债市日报：8月11日

新华财经北京8月11日电（王菁）债市周二（8月11日）偏弱整理，7天逆回购“归零”引发卖盘涌出，国债期货主力全线收跌，银行间现券收益率小幅上行0.5BP以内；公开市场单日净回笼465亿元，资金利率则普遍回落。

机构认为，10年期国在1.7%关键关口反复拉锯，多空博弈依然非常剧烈。超长端的30年国债可能是目前来做多热情最高的品种，30年期-10年期的利差也在持续压缩。不过，近期债市行情更多是一种结构性行情，最重要的约束依然是来自于资金面。

【行情跟踪】

国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.15%报115.92，10年期主力合约跌0.04%报109.43，5年期主力合约跌0.05%报106.5，2年期主力合约跌0.02%报102.602。

银行间主要利率债收益率普遍小幅上行，30年期国债“26超长特别国债04”收益率上行0.2BP报2.164%，10年期国开债“26国开05”收益率上行0.45BP报1.7705%，10年期国债“26附息国债10”收益率上行0.2BP报1.698%。

中证转债指数收盘下跌0.66%，报501.42，成交金额595.47亿元。华懋转债、金诚转债、科沃转债、珂玛转债、华峰转债跌幅居前，分别跌6.97%、5.18%、5.06%、5.02%、4.92%。嘉泽转债、久吾转02、胜蓝转02、普联转债、益丰转债涨幅居前，分别涨7.24%、3.64%、2.56%、2.34%、2.25%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间8月10日，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨4.16BPs报4.235%，3年期美债收益率涨5.18BPs报4.305%，5年期美债收益率涨5.47BPs报4.407%，10年期美债收益率涨5.72BPs报4.703%，30年期美债收益率涨5.02BPs报5.25%。

亚洲市场方面，日债收益率全线走高，5年期和10年期日债收益率分别上行1.8BP和1.2BP，报2.098%和2.822%。

欧元区市场方面，当地时间8月10日，10年期法债收益率涨6.4BPs报3.979%，10年期德债收益率涨4.7BPs报3.177%，10年期意债收益率涨6.5BPs报3.963%，10年期西债收益率涨5.7BPs报3.616%。其他市场方面，10年期英债收益率涨6.7BPs报4.987%。

【一级市场】

国开行1年、3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.4268%、1.49%、1.5203%、1.7330%，全场倍数分别为3.36、2.69、3.04、2.91，边际倍数分别为17.83、1.3、1.33、1.05。

进出口行1年期固息债“26进出06(增5)”中标利率为1.3904%，全场倍数3.41，边际倍数10.82。

河南省4期地方债中标结果显示，投标倍数均超22倍。具体来看，10年期“河南2658”中标利率1.76%，全场倍数23.08，边际倍数2.12；10年期“河南2659”中标利率1.76%，全场倍数22.51，边际倍数2.89；10年期“河南2660”中标利率1.76%，全场倍数23.96，边际倍数2.17；10年期“河南2661”中标利率1.76%，全场倍数23.05，边际倍数2.14。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，8月11日7天期逆回购操作量为零。数据显示，当日465亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼465亿元。

资金面方面，Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行1.9BP报1.358%；7天期下行0.6BP报1.394%；14天期下行0.1BP报1.399%；1个月期下行0.03BP报1.4167%。

【机构观点】

华创固收：当前市场再次进入等待增量变量的观望期，10年期国债收益率或暂时围绕1.70%震荡，市场消息、权益风险偏好变化等因素均可能引发阶段性的小波段行情。中期来看，供需结构变化及银行资负调整的影响仍不容忽视，8月下旬需重点观察政府债供给放量阶段的资金价格，银行存单发行规模和利率变化，以及大行买短卖长行为反应的EVE指标压力。

光大期货：从公开市场操作来看，央行今天没有开展7天期逆回购操作，实现了净回笼465亿元。资金面表现来看，今天相比于昨天有小幅转松。债市来看，在经过前面几天小幅走强之后，今天迎来小幅调整。从机构行为来看，今天上午银行是主要买入的力量，其他机构在持续的卖出。短期来看，一方面是紧盯资金面波动，但结构上来看，30年国债依然是当前唯一具备做多价值的利率品种。

编辑：王柘

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