债市日报：8月28日

新华财经北京8月28日电（张煜）债市周五（8月28日）短端表现优于长端，国债期货主力合约收盘涨跌不一，银行间现券收益率整体窄幅波动；公开市场单日净回笼2455亿元，短端资金利率普遍下行。

机构认为，央行通过买断式回购、MLF的量价，影响大行同业存单净融资量，进而影响大行买债行为。大行负债压力较大阶段，央行能有效引导同业存单净融资，进而影响银行买债行为，最终影响债券收益率曲线。

【行情跟踪】

国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约跌0.14%报115.76， 10年期主力合约持平报109.305， 5年期主力合约基本持平报106.41， 2年期主力合约涨0.01%报102.572。

银行间主要利率债收益率窄幅波动。30年期国债“26超长特别国债04”收益率上行0.35BP报2.188%；10年期国债“26附息国债10”收益率下行0.2BP报1.695%；10年期国开债“26国开05”收益率下行0.05BP报1.7815%。

中证转债指数收跌0.38%报495.87，成交额为448亿元。电化转债、联瑞转债、万讯转债、华峰转债、惠城转债跌幅居前，分别跌13.51%、6.12%、5.38%、5.31%、4.93%；先锋转债、超达转债、万凯转债、派克转债、运机转债涨幅居前，分别涨10.50%、7.36%、5.23%、4.89%、4.82%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间8月27日，美债收益率普遍上行，2年期美债收益率涨2.3BPs报4.236%，3年期美债收益率涨2.5BPs报4.3%，5年期美债收益率涨3.6BPs报4.4%，10年期美债收益率涨2.7BPs报4.676%，30年期美债收益率涨2.3BPs报5.194%。

亚洲市场方面，日债收益率集体上涨，5年期、10年期和20年期日债收益率分别上行2.9BPs、3.6BPs和5.1BPs，分别报2.184%、2.924%和3.813%。

欧元区市场方面，当地时间8月27日，10年期法债收益率涨0.99BP报4.0976%，10年期德债收益率涨2.74BPs报3.2663%，10年期意债收益率涨0.91BP报4.077%。其他市场方面，10年期英债收益率涨1.96BPs报5.0398%。

【一级市场】

进出口行1年期固息债“26进出08(增发）”中标利率为1.3909%，全场倍数2.47，边际倍数1.81。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，8月28日以固定利率、数量招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量200亿元，中标量200亿元。同时，开展了3330亿元隔夜逆回购操作。数据显示，当日有5035亿元1天期逆回购和950亿元7天期逆回购到期，据此计算，单日净回笼2455亿元。

资金面方面，Shibor短端品种普遍下行。隔夜品种下行2.6BPs报1.339%；7天期下行0.7BP报1.387%；14天期下行0.6BP报1.41%；1个月期下行0.1BP报1.417%。

【机构观点】

申万固收：近期央行对长债关注度有所上升，但考虑政府债券供给问题，央行或仍维持收短放长，预计资金面总体可控。当前30Y-10Y利差压缩窗口可能尚未关闭，后续重点关注央行态度及特别国债落地节奏，财政部新闻发布会提及“3000亿注资特别国债”，预计注资特国将较快落地到账，银行配置盘缺乏的问题或能得到解决。

天风固收：进入9月后债市或面临阶段性扰动，波动有所加大，超长端或更为敏感，政策预期升温、政府债供给放量、权益风险偏好和机构行为都可能成为新的扰动来源。但考虑到基本面仍然偏弱和货币政策并没有释放明显收紧信号，意味着债市调整空间相对有限，整体或维持区间震荡行情。

编辑：王柘

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